生产者|年度深度报告：双边市场下的互联网平台竞争( 八 )

用户：有部分用户会进行多端比价，但由于餐饮单价并不高，且两边价差并不明显，所以这部分用户并不占绝对多数，大部分用户还是单归属的。

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在这样的生态下，作为领先者的美团外卖，就有了很强的壁垒。其双边市场效应的发挥过程大致如下：美团的商家与用户数更多→美团外卖员的揽收和配送密度更大，订单优化空间更高→同一时间美团外卖员的履约单量更多→饿了么必须提价，否则外卖员将流失向美团→饿了么的单均配送成本更高，但配送时间更长，用户体验更差。
体现在数据上。相比美团，饿了么对商家抽佣更低，普遍低1个百分点；骑手拿到的订单量普遍更少，单价持平或者略高（对应饿了么单均成本持平或略高），但月收入更低；客户的等待时间普遍更长。
我们认为，目前的情形如下：

市场还在扩大，饿了么的外卖员还在流失；
阿里对饿了么早已不是“不计成本投入”的态度，而是希望饿了么能够养活自己。
在监管的大形势下，行业佣金率上行在短期不现实。在这样的情况下，我们将看到饿了么的市场份额加速下滑。如下表，我们预期2025年之前美团的市场份额就可以超过75%。

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通过对外卖和打车市场的对比，我们发现，影响行业壁垒的一个重要因素就是，外卖员不方便同时接多个平台的单，从而有很强的单归属倾向，而兼职的网约车司机，则有很强的多归属倾向。若外卖员也是多归属属性，那么饿了么的“好单”会比美团的“差单”优先得到配送，那么两边就无法拉开大的差距。
2.4 单边规模效应：互斥效应打开差异化空间单边规模效应，是四力中最后一力，指的是生产端或消费端单边的规模效应，如果在体量较小的时候就出现了规模不经济，则有可能导致行业走向分散。
在这里，我们特别要注意，行业、市场有一种观点，认为同一边中参与者对另一边的竞争，是规模不经济。譬如这种观点认为，出租车的增加，会容易引起别的出租车更难接客，所以打车行业有比较强的规模不经济。
但我们并不同意这个观点，我们认为，出租车的增加而导致的接客难，本质上是用户不够，当用户增加，则会快速缓解这个问题，这本质上说明了用户端具有更强的跨边网络效应，而不是司机端的规模不经济。
互联网行业的规模不经济，主要表现为群体的互斥效应。由于互联网的无边际成本扩张的属性，无论在生产端还是消费端，我们观察到的规模效应通常都是正的。
但是在某些特殊情况，我们还是会看到行业会出现单边的规模不经济，而这通常来自于群体出现互斥效应，即一拨人/物/内容不愿意和另一拨人/物/内容在一起，这就引导行业走向分散。
即使是群体互斥效应，依然在千人千面的技术下，变得愈发罕见。在互联网的早期，会出现很多群体互斥带来的差异化空间，譬如在内容社区，随着流量的扩大，社区内容质量走向通俗化，社区早期活跃的较为硬核、重度的用户很容易出现流失。现在这样的现象依然存在，但随着千人千面技术的发展，用户之间的隔离越来越有效，群体互斥带来的市场机会越来越少。
2.4.1.唯品会的崛起：特价尾货和正价款的互斥带来空间
回顾唯品会的发展历程，唯品会能从阿里和京东的重重包围中生长出来，一大原因就在于品牌商并不愿意让特卖尾货和正价商品出现在同一渠道。
唯品会至成立以来，主营业务一直是品牌特卖业务，通过限时低价出售品牌商的尾货，满足品牌商出清库存的需求，满足消费者低价购买品牌商品的需求。