开曼|新浪引领后浪：VIE的21年历史图像( 二 )

另，通过贷款协议、投票权和表决权协议等，把这两家内资公司与四通利方捆绑在一起。再者，四通利方提供IP授权、设备及技术服务给ICP公司，也提供顾问咨询服务给广告公司，得以从两家内资的VIE公司获取（转回）收入。

（FASB FIN46号文，对VIE并表的说明，2003年12月修订）
2000年4月新浪上市时采用的创新架构，一般称之为“新浪模式”，目前更为流行且经官方认证的名称“VIE架构”，则是到2003年才出现。
早期美国的会计准则，对于财务并表，系基于传统的"股权控制"。2001年10月安然事件爆发，安然利用与“特殊目的实体”（SPE, Special Purpose Entity）的关联交易，大量转移亏损，粉饰合并会计报表，SPE被视为逃避税收与会计监管的工具。2003年1月17日“美国财务会计标准委员会”（FASB，Financial Accounting Standards Board）发布FIN 46号解释函《可变利益实体的合并》（Consolidation of Variable Interest Entities），陈明如果某一实体获得了SPE的主要经济利益，同时又承担其主要经济风险，那么它就存在对该SPE的“实质控制”，须要并表。
拜安然事件之赐，FIN 46提出了“可变利益实体（VIE）”这个重要概念，正式规定了基于VIE架构的企业，须要作财务并表。早期的新浪架构，都是以技术服务或IP授权等协议，以收取服务费等形式，“转回”（捞取）VIE企业的收入。但有了VIE企业并表的会计准则， VIE架构的会计处理就更方便了。
新浪网成立于1998年12月1日，由北京的四通利方和硅谷的华渊资讯合并而成，并推出同名网站。
四通利方于1993年12月由四通集团、王志东及严援朝共同创办，代表产品为1994年3月推出的中文平台RichWin，适用于Windows 95/98/NT等多种操作平台，为当时最受欢迎的中文平台软件，拥有近500万用户。1996年4月发布利方在线SRSNet中文网站，提供中文搜索、新闻、中文论坛、聊天室等服务。1997年引入华登国际等VC，是国内首家引入VC和硅谷管理模式的软件企业。1998年12月与华渊资讯合并后，改版为北京新浪网，分新闻中心、搜索引擎、财经纵横、网上交流、生活空间、竞技风暴、游戏世界、科技时代等栏目。
华渊资讯于1995年4月由三位斯坦福大学的华裔研究生在硅谷创立，由姜丰年担任总经理。“华渊生活资讯网” SINANet提供多种以生活资讯为主的中文信息服务，深受海外华人喜爱，运营美国及台湾两个新闻网站，是海外最大的中文网站。
四通利方与华渊资讯合并，有极强互补性，业务发展顺利，姜丰年任董事长，王志东任CEO。1999年再获国际著名VC的投资。之后新浪在世界杯、科索沃战争、悉尼奥运会等重大事件报道中取得巨大成功，一举成为中文第一大门户网站。
VIE架构的创新，对中国新经济产业与境外资本的接轨做出了巨大贡献，极大地促进了中国互联网产业的繁荣与发展。不少的媒体报导，认为刘钢律师是最早为新浪上市而设计的这个架构。
VIE架构让新浪成功在海外上市，刘钢再参加网易及搜狐上市的律师业务，同时参与竞争激烈的三大门户网站的上市，这在律师界极为罕见。“这是一个顶尖律师所做的非常了不起的创新，一个人创建出了一个商业模式，在这样的模式下简单粗暴的规避掉了对外资并购的监管、对外资产业准入限制的监管、对企业境外间接上市的监管，又帮助了中国的企业可以获取美国上市融资的资格。”
VIE架构也让刘钢在资本市场和律师界大名鼎鼎。很多国外律师和投资银行家知道，他是VIE架构的设计者。因为设计出VIE架构，著名法律评级机构钱伯斯(Chambers and Partners)，在2010年授予刘钢“亚洲律师界终身成就奖”，这是钱伯斯首次将此殊荣授予中国律师。