歌尔股份|国产精密制造领航者——歌尔股份( 四 )

显示器：自2017 年，歌尔和Kopin联合发布的Elf VR产品，采用 Kopin“Lightning”OLED 微显示技术的高清屏，每片屏幕都具有 2048*2048 的高分辨率，从而实现双目 4K 的超高清显示，清晰度较传统 VR 头显提高近一倍，同时具有 120Hz 的超高刷新率，大大降低了使用者眩晕感，提高了舒适度。

传感器：在 2019 CES 消费电子展上，歌尔带来多款传感器产品，具有业内最高精准的小尺寸，低功耗气压传感器， 5ATM 防水气压计。

AR 显示：歌尔股份在光波导、轻量化设计以及光波导等显示技术上大量的投入与研发。

XR 扩展现实：自 2020 年，高通联合歌尔发布首款 5G 扩展现实眼镜参考设计，具有2倍于现有产品的 CPU/GPU 性能，4倍的视频带宽， 6 倍的显示分辨率支持和 11 倍的 AI 性能提升，并集成 6颗摄像头，各用于内部摄像头用于眼球追踪功能，外部摄像头用于头部追踪和深度信息获取，以及外部 RGB 摄像头提供混合现实体验。

光波导：自 2018 年，歌尔联合 WaveOptics 就光波导元件的批量生产签订了独家生产合作伙伴协议，结合高通骁龙 835 处理器、支持双摄像头 6DoF 定位追踪的 AR 眼镜，和衍射光波导元件的 AR 眼镜样机，具备轻薄、大市场角、全彩高清显示等优点。

轻量化设计：自 2018 年，歌尔联合美国 Kopin 公司发布了新一代行业应用智能 AR 头显 Golden Infinity ，凭借着技术优势实现了轻量化设计，重量仅为 40 余克。而磁铁自动吸附式防坠设计以及 IP67 级防水方案，使 Golden Infinity 的佩戴方式更加灵活，适用于多种工作场景。

VR/AR 头显出货量预计在2019年达到890万，同比增长54.1% 。未来出货量预计将以 66.7%的复合年增长率在 2019~2023 年间保持强劲增长，并在 2023年达到6860万。 IDC 预测， VR 头显出货量将会以46.7%的复合年增长率保持增长，并在2023年达到 3670 万。

2023年， VR 一体机将占据市场出货量的 59%；头戴式显示器将占据市场出货量的 37.4%；剩余部分则属于VR 眼镜。 AR头显出货量将会保持140.9% 的复合年增长率，并在2023年达到3190万。其中 AR 一体机出货量预计将以1760 万占据市场的55.3% ，头戴式显示器则占据市场的44.3% ，而 AR 眼镜则只能占有不到 1%的市场。

行业竞争格局
竞争格局上，楼氏电子（Knowles Electronics）、歌尔股份（GoerTek）和瑞声科技（AAC Technologies）为全球 MEMS麦克风前三大厂。其中，据麦姆斯咨询统计，消费类 MEMS 麦克风楼氏电子占据39%市场份额，歌尔股份占据28%。

歌尔股份技术优势显著在智能声学领域高筑行业壁垒，于TWS组装产业中提供麦克风+模组代工的最优生产模式。公司深耕声学元器件近20年，积累了丰富的行业经验，提供“芯片+器件+模组+系统+封装”的一站式整体解决方案。
歌尔自主研发的麦克风/阵列，结合北京/欧洲团队开发的降噪和回声抑制算法，可实现完美的语音交互；拥有突出的3D音效及音效增强技术；超过10年的声学设计经验，提供优秀的声学性能及音乐体验。
AirPods在发布之初与苹果合作的三家主要OEM供应商，分别为立讯精密、英业达与歌尔股份。但随着行业的竞争加剧，英业达退出组装生产线，凭借规模化具有成本优势的立讯精密与歌尔股份从中受益。随着公司在越南的三条 AirPods Pro 生产线建成，歌尔在 2020Q2 开始发货，填补在降噪版 AirPods 产品方面的空白。受益与竞争对手英业达的退出与海外生产线的扩充产能，我们预期公司2020年占苹果 AirPods 总体出货量的 35% ， 2021年占总体出货量的45% ，相较于2019年约25%的份额占比，公司上升空间广阔。