财报|深度解析“蔚小理”二季度财报：谁最烧钱，谁被反超？( 二 )

理想汽车2021年Q1-Q2营收和净亏损情况，数据来源于财报，连线出行制图
综合毛利率方面，理想二季度一改一季度的下滑情况，达到了18.9%，环比上一季度的17.3%增长了9.3%。
反观蔚来和小鹏，却陷入颓势之中。
蔚来今年二季度营收实现84.48亿元，虽然同比去年同期增长了127.2%，但在同比三位数增长的背后，却是环比上季度仅5.8%的小幅增长；净亏损为5.87亿元，同比去年同期收窄了50.1%，但环比却扩大了30.2%。
与蔚来相似，小鹏二季度表现也不理想。小鹏今年二季度营收为37.61亿元，同比去年同期增长了536.7%，环比上季度增长了27.5%；但在净亏损方面，小鹏二季度为11.9亿元，同比扩大了715%，环比也扩大了50%。
蔚来和小鹏二季度的综合毛利率分别为18.6%和11.9%，小鹏环比上季度实现了6.3%的小幅增长，而蔚来却环比下滑了4.61%。
相比之下，在营收总额方面，蔚来依然保持三家中的领先地位，但在这一指标的环比增幅上，理想却以40.78%占据首位。同样的，在净亏损方面，理想凭借环比收窄34.6%的幅度，在其他两家环比扩大的情况下占据优势。

蔚来、小鹏和理想2021年Q1-Q2营收与净亏损对比，数据来源于财报，连线出行制图
而在综合毛利率指标上，理想虽然以18.9%重回三家之首的位置，但需要注意的是，在理想身后蔚来仍在紧随，两者二季度的差距仅为0.3%。
对于与车企发展至关重要的资金储备方面，蔚来、小鹏和理想的现金及现金等价物、受限现金、定期存款和短期投资余额，截至今年6月30日分别为483亿元、328.7亿元和365.3亿元。
【财报|深度解析“蔚小理”二季度财报：谁最烧钱，谁被反超？】从三家的营收、净亏损和现金储备来看，小鹏已然接替蔚来，成为三家之中最能烧钱的车企。而理想则通过超越小鹏，成为继蔚来之后三家中较为有钱的车企。
或许有了今年一、二季度财务数据上的明显反差，相比于蔚来和小鹏依然按惯例在财报中公布了同比数据，理想在二季度财报中特意将环比数据凸显出来，同比数据并没有公布。
今年二季度，理想虽然在三兄弟之中做到了独一份的净亏损环比收窄，但同比去年同期，它却和小鹏同时陷入亏损扩大之中，据Wind数据显示分别为213.31%和717.96%。
这就意味着，小鹏和理想在二季度还处于增收不增利的局面之中。蔚来、小鹏和理想至今仍然都处于亏损之中、没有真正脱离“生死线”。
对于净亏损的扩大，蔚来、小鹏和理想均将原因归结于研发费用和销售、一般及管理费用（下称“三费”）的增加。
首先在研发费用上，蔚来、小鹏和理想今年二季度分别投入了8.84亿元、8.64亿元和6.53亿元，环比上一季度分别增长了28.7%、61.4%和27%。而上一季度研发费用环比去年四季度增幅依次为-17.1%、16.3%和37.5%。

蔚来、小鹏和理想2021年Q1-Q2研发费用对比，数据来源于财报，连线出行制图
而在三费花费上，理想却在二季度开始大幅投入为8.35亿元，环比上季度增长了63.8%，蔚来、小鹏同样也有增加，环比增幅分别为25.1%和43.2%。
在三费上蔚来、小鹏和理想在上一季度环比增幅方面分别为-0.8%、21%和18.8%，可见三家车企二季度三费的环比增幅比一季度都有了大幅的提升。
无论在营收方面，还是在三费方面，蔚来、小鹏和理想都肉眼可见的加大了投入，以致让各自的净亏损都陷入扩大的颓势之中。而这一切，蔚来、小鹏和理想不得不去做。