新洋丰作为国内磷化工行业的龙头之一，其注册地就位于湖北荆门。截至2021 年3 月，新洋丰在湖北荆门、钟祥和宜昌等湖北省境内的生产基地共拥有约130 万吨/年磷酸一铵产能。经过近40 年的业务发展，公司拥有足够的资源和技术储备来应对荆门地区新布局的锂电产业对于上游磷化工产品的巨大需求提升，在这一过程中公司自身也将明显受益。
盈利预测、估值与评级：我们维持公司2021-2023 年的盈利预测，预计公司2021-2023 年分别实现归母净利润12.03、13.49、17.23 亿元，折合EPS 分别为0.92、1.03、1.32 元/股。公司此次收购磷矿资源，进一步增强了自身磷产业链的一体化程度，也巩固了自身的龙头优势，提供了未来在磷化工行业内继续前行的动力，我们仍维持公司“买入”评级。
风险提示：原材料价格波动风险，下游需求不及预期风险，项目建设不及预期风险，安全生产和环境保护风险，行业政策风险。
彩虹股份(600707)公司动态点评：盈利能力持续提升 玻璃基板业务实现盈利
类别：公司 机构：长城证券股份有限公司 研究员：邹兰兰/张元默 日期：2021-07-25
事件：公司发布2021 年半年度业绩报告，预计2021 年半年度实现归母净利润为27 亿元-29 亿元，扣非归母净利润为26.50 亿元-28.50 亿元，同比大幅扭亏。
2021H1 业绩同比大增，玻璃基板业务实现盈利：公司2021H1 归母净利润为27 亿元-29 亿元，扣非归母净利润为26.50 亿元-28.50 亿元，同比大幅扭亏。受益于液晶面板产品价格上涨，面板收入大幅增加，液晶面板和基板玻璃产线生产效率持续提升，产品销量不断增长，盈利能力提升明显；上半年玻璃基板业务实现盈利，整体经营业绩大幅增长。此外，公司上年同期业绩亏损主要是由于液晶面板价格处于低位，以及公司对控股子公司相关资产计提了大额资产减值准备。
玻璃基板国产替代空间巨大，8.5+代自主产品打破国外垄断：玻璃基板是LCD 面板中最高的零部件之一，随着国内高世代LCD 面板产线的产能逐步释放，国内市场在全球LCD 玻璃基板市场的需求占比将进一步提高，预计将从2020 年的58%提高到2025 年的73%。从供给端来看，玻璃基板属于技术密集型行业，有极高的进入壁垒，生产设备需要玻璃基板厂商自主研发，目前LCD 玻璃基板大部分被海外巨头如康宁、NEG、旭硝子垄断，国内厂商占比非常低，且绝大部分集中在8.5 代以下产品。公司在玻璃基板领域处于国内领先地位，自主研发的溢流法G8.5+玻璃基板产品进展顺利，是国内唯一可以批量供应8.5 代玻璃基板的厂商，第一条和第二条产线已经实现满产满销。公司接下来将逐步完成合肥6 条产线建设，全部达产后预计将实现30 万片每月产能，将逐步缩小公司和海外龙头在玻璃基板上的差距。
面板价格趋于稳定，大尺寸面板周期属性有望弱化：2021 年7 月下旬65寸、55 寸、43 寸、32 寸价格分别为288 美元、227 美元、137 美元、87美元，相比2020 年6 月上旬的低点分别上涨75.0%、120.4%、106.0%、175.0%。此轮面板价格大涨原因包含韩厂收缩产能，面板厂缩减TV 产能，以及下游需求强劲复苏。此外，上游玻璃基板供不应求，康宁继第二季度调涨玻璃基板价格后再度提价，有望对Q3 面板价格起到支撑作用。行业供给端方面，2021 年面板厂无大量新增产能投产，长期供给平稳，韩厂LCD 产能逐步退出，行业集中度将持续提升，同时上游IC 及玻璃基板等材料供应仍旧紧张。需求端，在TV 大尺寸化、宅经济刺激下IT 需求中枢上移以及商显等新应用新形态出现等催化下，行业需求端稳步扩张。总体来看，LCD 行业将由投资驱动的高速发展逐步进入成熟期，由供给周期主导的大幅周期性转为由需求淡旺季影响的窄幅波动，行业集中度将大幅提升，供需结构持续改善。

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