股份有限公司|券商评级：三大指数下跌九股迎来掘金良机( 三 )

事件：
7 月21 日，教育部等六部门发布《关于推进教育新型基础设施建设构建高质量教育支撑体系的指导意见》，部署教育新型基础设施建设。
点评：
1、完善智慧教学设施，强调AI 在教育场景应用在重点方向方面，《意见》提出：支持有条件的学校利用信息技术升级教学设施、科研设施和公共设施；依托“互联网+教育”大平台，创新教学、评价、研训和管理等应用。《意见》中多次提到人工智能技术在教育教学中的应用，包括教育资源审核、突发事件预警、智能教学等。我们认为，科大讯飞拥有涵盖教、学、考、管四大主场景的智慧教育产品线，产品主打利用人工智能技术提升教育教学质量，将受益于教育新基建。
2、教育新基建纳入地方规划，地方财政支撑建设在保障措施部分，《意见》提出省级教育部门制定本地区教育新基建的实施方案，会同相关部门将教育新基建纳入本地区的教育“十四五”发展规划、网信规划和地方新基建支持范围。同时《意见》提出地方各级相关部门应优化支出结构，通过相关经费渠道大力支持教育新基建。我们认为，《意见》
强调了教育场景在的地方新基建中的重要性，进一步明确了财政付费主体的作用，利于科大讯飞区域因材施教解决方案的全国落地。
3、发布AI 学习机新品，产品竞争力进一步加强7 月15 日，科大讯飞发布AI 学习机T10 高端旗舰新品，售价6999 元。科大讯飞AI 学习机融合了公司在过去两年对学习机用户调研与家庭教育研究成果，面对当下中小学教育的典型问题，推出AI 精准学、AI 互动学、AI家庭辅导等功能，为学生提供个性化学习路径。我们认为，T10 学习机发布将进一步加强公司在智慧教育领域以及C 端消费品的产品竞争力。
盈利预测与投资建议：我们认为，教育部等六部门发布《意见》从顶层明确智慧教育重要性以及财政付费主体，公司核心受益。我们维持此前盈利预测，预计公司2021-2023 净利润分别18.02/24.08/32.12 亿元，对应当前市值PE 分别为79.93/59.81/44.83 倍，维持“买入”评级。
风险提示：六部门《意见》落地进展不及预期；市场竞争加剧；智慧教育产品推广不及预期；公司业绩不及预期
保龄宝(002286)：全球减糖趋势不断深化公司迎来发展风口
类别：公司机构：天风证券股份有限公司研究员：吴立/王聪日期：2021-07-25
赤藓糖醇供不应求，公司业绩大幅改善。今年以来受供应紧缺支撑，节后赤藓糖醇价格持续上涨，受益于此，公司二季度业绩大幅改善。今年上半年，公司预计实现净利润4773 万元~6509 万元，其中第二季度净利润为3890~5626 万元，按中值4758 万元计算，同比增长62%，环比增长439%。
为进一步扩大产能，公司拟定增募资不超过7.12 亿元，用于赤藓糖醇、阿洛酮糖等项目的建设，控股股东全额认购，彰显信心。
赤藓糖醇：需求持续增长放大产能缺口，价格有望持续高位运行。无糖、低糖大势所趋，赤藓糖醇需求量有望持续增长，其中国内需求将成为驱动行业增长的核心动力，我们预计未来国内需求复合增速超过40%，到2025年全球赤藓糖醇需求量有望达到28.5 万吨。目前，赤藓糖醇市场价格保持在3 万元/吨，尽管近期有部分新产能释放，但依旧保持供不应求的局面，全年来看价格仍将维持高位偏强态势运行。此外，由于新进入者整体将面临较高的时间成本和不确定性，短期来看，现有企业有望充分享受行业红利，而从长期来看，成本优势将成为企业的核心竞争力。
阿洛酮糖：高附加值新秀，下一个热门天然低卡甜味剂。随着美国FDA批准认证后，目前阿洛酮糖获得在包括日本、韩国、加拿大、澳大利亚及新西兰在内的13 个国家的法规许可，但阿洛酮糖仍然无法在国内使用，如果后续国家卫健委通过审批，那么阿洛酮糖有望在国内市场放量。目前国内厂商已开始布局，以保龄宝和百龙创园为代表的企业，产品已经实现出口销售。保龄宝2020 年完成阿洛酮糖液体和固体的试生产，可生产晶体、液体阿洛酮糖，出口销售额达112.15 万元，预计将建设年产 3 万吨阿洛酮糖(干基)目，将其作为未来核心产品的重要组成。

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