季度|快手港交所魔幻208天( 二 )

这些关键数据也意味着，快手以亏损换增长的模式已经越来越乏力。深圳一位基金管理合伙人向《证券时报》透露，有超千亿的货值正在伺机减持，“投资机构已经没有耐心再等快手去讲好流量的故事，互联网科技股的红利正在逐步消退。”
商业变现加速进行快手二季报还释放了一个信号——公司正在加速推进商业变现。这一点从变化的收入结构可以明显看出。
一直以来，快手的收入都是由直播、线上营销服务和其他服务三个部分组成。去年二季度，直播收入以64.8%的占比成为主要收入引擎；仅仅一年过去，线上营销服务已经取代直播，成为快手第一大收入来源，二季度贡献营收99.62亿元，占总收入的52.1%，连续两个季度对总收入贡献过半。

▲快手收入结构（图：财报）
相较直播依赖公域流量推广变现，快手的营销服务包括定制化短视频广告内容创作、直播间打造、粉丝群体和私域流量管理，以及电商变现。
对比两个业务类别的服务项目可以明显看出，快手收入结构的转变，意味着平台减少了对流量变现的依赖，而是想要通过丰富变现形式来增加收入。但从变现模式的数量比较，自然更容易把线上营销服务做大做深。
为了拉升营销收入，快手还在全力打造品牌效应，试图撕掉“Low”的标签，全力吸引品牌方入驻。
据悉，快手二季度品牌广告收入超越了线上营销服务收入的同比增幅，品牌广告商数量较去年同期亦增长近四倍，来自美妆、日化、服饰、食品饮料、汽车等行业大量头部客户都在尝试通过快手平台进行品牌推广。
众所周知，早期的快手即便发展迅速，整体风格还比较“佛系”；直到2018年，平台才有了独立广告团队，并同步开启商业化进程；如今，快手商业化已经实现了从流量变现到公私域融合再到生态融合的“三级跳”。
直播电商，作为承载加速快手商业化使命的重要业务，即便发展时间非常短，但增长潜力惊人，来看一组数据，2020年，快手全年电商交易总额3811.69亿元；2021年，平台进一步升级了电商策略，仅二季度电商交易总额就达到1453.98亿元，较去年同期增长了100.48%。
快速增长的电商业务，对快手收入贡献作用也很明显，2021年二季度该部分收入同比增长了212.9%至20亿元，约占总收入的10.4%。此外，快手小店作为快手电商业务的闭环模式，对电商交易总额的贡献率持续提升，从2020年同期的66.4%，增长至二季度的90.7%。
不过，在宿华看来，目前公司的电商业务还处于发展早期阶段，在工具、平台治理、品质控制、生态建设，以及品类扩张等诸多方面，都有很多基础工作可以做。
“今年比较大的动作是做好物联盟的选品库，增加对商品，供应链的影响和支持。”宿华说。
用户天花板逼近特别是在本次财报公布后，快手暴露出了更为严重的问题——活跃用户增长停滞。这就意味着，快手赖于生存的用户流量红利逐渐见顶，留给外界的想象空间也在不断下探。
与所有互联网内容平台一样，用户是平台发展的基石，几亿老铁们建立起的内容社区，快手也在竭力维护。
但在更多情况下，内容平台的商业化与用户体验总是容易存在冲突，这也是过去快手相对“佛系”的一个重要原因。
对于抱着娱乐消遣目的登录短视频平台的用户，日益增多的内容广告和电商直播充斥进视频推荐流，在一定程度上就会影响他们的使用意愿。
财报显示，2021年二季度，快手平均日活为2.93亿人，虽然同比小幅上涨，环比一季度2.95亿人却有所下降；平均月活5.06亿，也较上季度的5.20亿减少了约1400万。