长坡厚雪|车载光学——智能驾驶长坡厚雪赛道( 二 )

在规格、壁垒更高的ADAS镜头中，舜宇光学一骑绝尘，市占率超50%。

除舜宇光学科技以外，国内的联创电子、宇瞳光学均积极布局车载镜头领域，但目前市占率较低。
国金证券认为，
未来伴随国内造车新势力崛起，国内二线企业在车载镜头领域大有可为。
联创电子
自2015年进入车载镜头领域，2016年与特斯拉合作，为其舱内镜头独家供应商，2020年与蔚来开始合作、并中标ET7全部7颗800万像素ADAS车载镜头模组。2020年公司车载镜头出货量为77万颗、营收为0.24亿元，2021年公司前五大客户车载镜头及模组订单为1.5亿元，预计2022年公司车载项目快速起量。目前公司具备 200KK/月模造镜片产能。
宇瞳光学
是安防镜头龙头，积极布局车载镜头，目前已有后装产品出货，公司具备100KK/月模造玻璃镜片产能，且与海康、华为安防部门合作多年，三年后有望顺利导入前装市场。

激光雷达：2025年市场规模超500亿元
对于未来的自动驾驶视觉方案，目前市场中有两个立场鲜明的派系——纯视觉派和激光雷达派。
纯视觉方案仅仅依靠摄像头拍摄的画面，传输到系统进行分析，从而计算出周围的车辆、道路等信息。目前纯视觉方案的拥护者主要是特斯拉，特斯拉通过海量的车主驾驶数据进行神经网络训练，从而覆盖更多工况与场景，不断完善算法，目前方案较为成熟。
激光雷达方案是以激光雷达为主导，配合毫米波雷达、超声波传感器、摄像头来完成自动驾驶。
激光雷达的优势在于监测距离更长、精度更高、响应速度更灵敏，并且不受环境光影响
。目前，包括蔚来、小鹏、北汽等车厂均开始采用激光雷达方案。
国金证券认为，大部分车厂将采用激光雷达方案，此方案能够实现较快落地，并可通过多传感器配臵实现安全冗余。伴随2021年小鹏P5、蔚来ET7、极狐阿尔法S、本田Legend等多款搭载激光雷达的新车发布，
激光雷达需求快速增长。
激光雷达在车载领域主要应用于无人驾驶车以及高级辅助驾驶。随着无人驾驶商业模式的逐步确立，该领域的全球激光雷达市场也将随之实现高速增长。据沙利文测算，至2025年该领域激光雷达市场规模预计达到35亿美元（折合人民币230亿元），2019-2025年年均复合增长率达80.9%。
同时，激光雷达也是L3及以上自动驾驶汽车的关键传感器。伴随L3汽车逐步量产，激光雷达将迎来市场放量。自2017年奥迪A8首次搭载SCALA的激光雷达后，2021年多款搭载激光雷达的新车型发布，除了蔚来、小鹏、极狐等造车新势力，更有奔驰、本田等传统车厂实现激光雷达上车，
预计这些车型将于2021年底开始陆续量产交付，可以期待2022年成为激光雷达放量元年。
激光雷达在高级辅助驾驶领域的市场规模将在未来5年里保持高速增长。按照沙利文预计，2025年激光雷达市场规模预计将达到46.1亿美元（折合人民币300亿元），2019年至2025 年复合增长率达83.7%。

风险提示：自动驾驶渗透率不及预期，激光雷达与摄像头互相替代，HUD、智能大灯渗透率不及预期的风险。
【长坡厚雪|车载光学——智能驾驶长坡厚雪赛道】本文作者：国金证券团队，原文标题：《智能驾驶方兴未艾，车载光学长坡厚雪》