滴滴出行|网易云音乐等来上市契机，但IPO之后前路仍荆棘密布

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文/东方亦落
港交所官网显示， 8月1日晚间，网易云音乐已通过上市聆讯，并发布聆讯后资料集。资料集显示，网易云音乐曾进行过4轮融资，金额分别为1.32亿美元、1.5亿美元、4.76亿美元和7.02亿美元，与其官方此前宣传的信息一致。
这样看来，网易云音乐颇受资本青睐。但即使如此，网易云音乐的前路依然荆棘密布。虽然腾讯音乐已失去了独家版权，让网易云音乐得以喘息，而网易云音乐自身也有不少优势。然而在线音乐市场的竞争仍然激烈异常，而且竞争的压力不止来自于其他音乐平台，还有不少短视频平台也参与其中。
不可否认，网易云音乐如果上市成功，是能够对其当前的窘境有所改善的，起码能得到更多的资金去弥补现在的不足之处，这一点极其重要。然而上市不代表一劳永逸，相反，网易云音乐可能要在未来面临更多新的挑战。
一、自身优势显著市场环境松动，网易云音乐颇受资本“宠爱”网易云音乐之所以受到资本“宠爱” ，其自身优势是重要因素。

今年第一季度，网易云音乐总营收达到15亿元，同比增长74.6% 。其中在线音乐板块的营收从去年Q1的5亿元增长至8亿元，社交娱乐和其他板块的收入则从去年Q1的4亿元增至7亿元。从近年的整体营收来看，网易云音乐保持了一种迅猛的劲头：2018年~2020年，网易云音乐全年营收分别为11亿元、23亿元和49亿元，连续两年翻番。
单从在线音乐板块来看，网易云音乐的月活增速、付费用户增速与付费率都居行业首位。今年Q1 ，网易云音乐的月活跃用户数从去年同期的1.7亿增至1.83亿。在线音乐付费用户数从去年同期的1268万增至2429万，同比增长91.5% 。而在线音乐的付费率则从去年的8.8%增至今年Q1的13.3% 。
众所周知，所有音乐平台的发展注定都要经历漫长的烧钱过程，并且这一状态迄今为止仍在持续。不过网易云音乐的亏损正在收窄：今年Q1网易云音乐调整后净亏损从去年同期的5亿元收窄为3亿元，毛亏损率从去年同期的26.8%收窄至3.6% 。从整体来看， 2018年~2020年，网易云音乐调整后的净亏损分别为18亿元、16亿元和16亿元。
除了在线音乐板块，我们也能看到网易云音乐的社交娱乐板块呈现高速增长趋势。
截至2020年，网易云音乐的社交娱乐服务的月活跃用户数量达到1940万。今年Q1月付费用户数达43.81万人，同比增长69.5%；社交娱乐服务月度客单价为553.3元，同比增速达21.9% 。
能在社交领域取得这样的成绩，得益于网易云音乐良好而独特的社区氛围。
网易系的互联网产品在评论方面具备天然的优势，早期PC时代的“神回复”多来自于网易用户。网易云音乐于2013年成立，凭借干净简单的UI界面和对用户的“深刻了解” ，很快收获了一批用户，而其早期优质的社区氛围也得到了“继承” 。
在这批用户中，年轻人占了很大的比重。极光大数据2019年发布的一份报告中显示，网易云音乐中25岁以下年轻用户的比重达到了83.5% 。而Mob研究院发布的《Z世代大学生图鉴》中则指出，网易云音乐是“最受Z世代欢迎的娱乐App” 。
年轻用户是任何互联网平台都想要获得的群体，而他们大量聚集在网易云音乐中，不管是评论还是进行UGC创作，都产生了大量的优秀内容。围绕这些内容，用户粘性也相当之高，这又会吸引更多的音乐人和版权方进入，形成一种良好的重复循环效应。