嘀嗒出行招股书显示，2020年营收同比增长36.14%，与 2019年392.37% 的增长速度来说明显放缓。而且值得注意的是，贡献了主要业绩的顺风车平台服务，在2020年的搭乘次数和交易总额均出现下降，该业务营收增长主要来自于服务费率的提升，持续性有待验证。
2、 滴滴顺风车卷土重来
不得不承认的是，滴滴当年下线整改，许多顺风车司机转投嘀嗒出行，而且嘀嗒出行也拿出真金白银对司机进行补贴。但当嘀嗒出行在顺风车领域叱咤风云后，它将顺风车司机补贴从2018年的578万元直接缩减至2020年的0元。
2020年，整改后的滴滴顺风车重新上线，并且恢复了跨城服务，同时滴滴推出了一系列的优惠措施，很多顺风车司机重回滴滴麾下。另外，为了抢占市场，滴滴对顺风车乘客也大幅发放补贴。
不得不承认的是，顺风车用户本质上是价格敏感型消费者，补贴力度的大小直接决定了他们选择出行的平台。嘀嗒出行虽然将顺风车用户补贴从2018年的563万元提高到了2020年的1.35亿元，占据总营收的17.1%。随着滴滴的回归，这部分费用大概率要持续增加。

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3、 智慧出租车业务遭围堵
过于依靠顺风车业务，令嘀嗒出行一直被诟病。虽然嘀嗒目前在顺风车市场的份额占比较大，但总体出行市场订单数量的占比中，网约车占98.33％，而顺风车仅占3.1％。嘀嗒如果想在出行领域有所作为，单靠顺风车微薄的盈利远远不够。
反观成功上市的滴滴，其强大之处也不仅仅是依靠网约车业务支撑的。早期滴滴便开始进行收购快的、Uber中国等同行企业，并且不断进行融资补充弹药，近年又陆续推出花小猪打车、青菜拼车等新产品，还推出跑腿、货运、社区团购等新业务，甚至进入旅游业，涉足火车票销售代理等业务。
此前嘀嗒出行为了改善营收结构单一的问题推出了智慧出租车，但这方面显然面临的竞争要更多。
去年9月，滴滴宣布将出租车业务升级为“快的新出租”，并计划投入1亿元转型补贴；高德打车在北京上线了“北汽出租”，另外还与新月联合、北方北创等北京多家大型出租车企业达成了巡游车网约化合作，上线车辆将超过3万辆。
因此，嘀嗒出行前路布满了荆棘，稍有不慎便可能跌得头破血流。趁正处于盈利的势头，招股上市或许是嘀嗒出行的一剂“解药”。
嘀嗒的顺风车生意，还有哪些故事可以讲？
当初各大资本巨头开始争夺市场规模的时候，嘀嗒出行没有选择跟风，而是聚焦顺风车领域的细分市场，这也是其制胜之道。因此目前虽然外部困难重重，但嘀嗒出行如果把自身的顺风车业务理顺，凭借其细分赛道第一的优势，仍然能够向资本市场讲出更多的故事。
嘀嗒出行曾表示，不经营网约车业务。但自2020年以来，由于“擅自从事或变相从事网约车经营活动”遭到了52项行政处罚。因此，嘀嗒出行对于车辆、司机的合规管理、乘客安全性的保护措施都还需要进一步加强。
对于用户方面，嘀嗒出行也要多下苦工。互联网企业可以暂时不盈利，但必须保持一定的用户规模。嘀嗒出行虽然做到了一定的盈利，但用户增长方面做得却有些不够好，甚至已经被后来者赶超。
比嘀嗒出行稍晚入局顺风车的哈啰出行，在2020年已完成9450万次顺风车服务，总交易额69.7元，同比增长137.9%。同年嘀嗒出行累计搭乘乘客数为3670万人次，顺风车业务总交易额超80亿元。

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