此外 ， 在线音频平台在内容端一直竞争激烈 ， 一旦无法为内容创作者提供令人满意的合作或有竞争力的收入 ， 创作者很可能会转投其他平台 ， 进而影响平台的整体内容创作水平 。
从喜马拉雅的内容看 ， 截至2021年6月30日 ， 喜马拉雅拥有PGC、PUGC及UGC合计超过2.9亿条音频内容 ， 对应内容总时长约21亿分钟 ， 涵盖98个品类的音频内容 ， 涉及领域包括个人成长、历史人文、亲子情感、商业财经以及娱乐等 。
对此 ， 喜马拉雅在其招股书的风险提示中也提到：我们业务的成功取决于我们能够预测用户偏好及行业动态变化 ， 及时、妥当及以经济高效的方式应对该等变化 ， 以及准确及有效地向目标用户推荐及发布内容的能力 。 若我们不能迎合用户的品味及偏好 ， 或未能提供优质的用户体验 ， 我们或遭受用户流量及参与度减少 ， 并且我们的业务、财务状况及经营业绩可能会受到重大不利影响 。
从变现方式上看 ， 喜马拉雅主要依赖于付费订阅、广告投放、直播业务、教育服务等 ， 其中音频付费占据大头 。 2020年喜马拉雅的付费收入达到17亿元 ， 占比超过了40% 。
中国在线音频市场2018年规模为113.3亿元 ， 2023年达到698.1亿元 ， 主要细分包括用户购买的虚拟物品、广告、内容订阅和其他（包括硬件销售、版权运营、游戏和线下活动等） ， 其中虚拟物品占比最大 ， 增速最高 。
由此可见 ， 付费订阅是喜马拉雅的主要收入来源 。 从招股书看 ， 喜马拉雅尽管有着庞大的用户数量 ， 但是平台上真正愿意为内容的“高质量”用户却不多 。 截止 ， 2021年6月30日的6个月里 ， 喜马拉雅的平均月活付费用户仅占14.2% ， 平均月活付费会员为13.7% 。
此外 ， 喜马拉雅的付费会员主动消费的人均贡献值明显呈下降趋势 ， 2019年3月 ， 人均主动消费金额还停留在127.70元的高位 ， 到今年3月底 ， 这一数字已腰斩至63.99元 。
很多用户反映 ， 喜马拉雅双重收费严重 ， 买了VIP也不代表都可以听 ， 每个还得单独收费 ， “连个慢速播放都做不到音质平稳” 。
此外 ， 在广发证券传媒行业首席分析师旷实在一份研报中表示：“与得到APP这类垂直性更强的平台相比 ， 喜马拉雅的内容类型、用户及内容生产者都相对泛化 ， 导致平台在一些垂直知识领域的专业性氛围有所欠缺 ， 因而用户对商业财经、IT科技这两类专业性较强的内容付费意愿偏低 。 ”
喜马拉雅在招股书中表示：我们无法保证我们的用户将考虑就我们的产品及服务付费 ， 或增加其对我们的消费支出 。 我们的现有的付费用户可能会停止向我们的产品及服务付费 ， 并不再使用我们的产品及服务 ， 这或会对我们的业务、经营业绩及前景造成重大不利影响 。
如何做出能够吸引用户为内容买单是当下喜马拉雅最棘手的问题 ， 也是整个在线音频行业的必争之地 。

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