天猫超市|他创业二十年，失败十余次，不惑之年终于做成300亿上市公司( 二 )

即便能够继续坐稳市占率第一的交椅，但是但问题的关键是，喜马拉雅的商业模式十分传统，并且变现方式严重依赖付费订阅和广告。就目前来看，喜马拉雅也十分迫切地需要探索出适合自己的商业模式和变现渠道，否则如何持续地说服逐利的资本们为其继续输血呢？

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在线音频行业真的是“蓝海”吗？
如今，互联网已经进入了中年阶段，许多行业的用户增长也几乎见顶。艾瑞咨询数据显示，截止2020年音乐、游戏、在线视频的移动互联网用户渗透率已分别达到88.9%、82.5%、73.9% 。而在线音频是在这一赛道中仍存在巨大增长渗透空间的行业，其渗透率仅为45.5% 。
此外，据艾瑞咨询《2020年中国网络音频行业研究报告》显示， 2019年中国网络音频用户规模达4.9亿，预计2022年中国网络音频行业市场规模将达到543.1亿元音频市场呈现出广阔的发展空间。

（图片来源：艾瑞咨询）
据招股书显示，与其他内容形式相比，人们花费在在线音频的时间更长，为每天117.4分钟，而目前正蓬勃发展的短视频行业也仅为每天83分钟。从清晨到深夜，在线音频可陪伴任何用户的日常生活，实现全天有效覆盖。人们可利用碎片化时间学习技能，丰富生活，体验音频带来的乐趣与价值。

（图片来源：招股书）
此外，据艾瑞咨询的研究报告还显示，中国在线音频听众人数居全球之冠， 2018年中国在线音频市场用户规模达3.8亿。中国在线音频市场规模（按收入统计）位居全球第二， 2018年占全球在线音频市场约15%的份额，预计2018-2023年的复合增长率达到44% ，远高于美国在线音频市场增速。
就综上看来，在线音频行业似乎具备着庞大潜在用户的优势，但事实上，相比较短视频、长视频等目前正新兴向荣的行业，在线音频行业却是一个让投资人感觉缺乏想象力的行业，这一点也体现在了其二级市场上相对疲软的表现。
今年年初，红极一时的音频聊天软件Clubhouse股价曾摸高至15.82美元，但昙花一现后便重挫至4-6美元区间。 6月1日，荔枝发布了一季报，今年1-3月营收4.95亿元创出新高，但净亏损7000万元，同比扩大45% 。
很多投资人认为，目前的在线音频行业太简单、太原始了也不具备网络效应和社交属性。
如今，喜马拉雅IPO承载了资本市场对于“声音经济”最后的幻想，但在线音频行业是否还有“蓝海”可寻呢？

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如何让用户为内容买单？
虽然，在线音频行业是否是“蓝海”还无法盖棺定论，但是内容是决定喜马拉雅这样的平台发展的决定性因素却是不争的事实，只有有了好的内容平台也才有可能吸引更多的用户“买单” 。

（图片来源：招股书）
从喜马拉雅的招股书看，用户量可以说是最大的亮点，其付费用户数、月活跃用户付费率等数据上也有不俗表现。根据招股书提供的数据，今年上半年喜马拉雅移动端月活跃付费用户平均为1420万，同比增长65.5% ，月活用户付费率约为12.8% 。
然而光有庞大的用户量还远远不够，如何让用户愿意为内容买单也是放在喜马拉雅变现道路上的一条“拦路虎” 。
但是，说到内容就不得不谈版权。据悉，仅在2020一年，喜马拉雅就产生了4030万元的损害赔偿，大多与版权侵权有关。随之而来的是，收入模式单一，用户付费意愿低，运营成本高，精品内容稀缺，迟迟无法盈利，这不是喜马拉雅一家在线音频的问题，而是整个行业的“通病” 。

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