从文章开头海康过去10年的历史增速数据来看，是远超这个增速的，我们也很清楚历史不代表未来，但考虑到海康是优秀公司且其涉及的新赛道天花板空间可以很大，所以我们认为可以有一定的溢价和乐观成分，这也是我们认为现在的估值不算便宜(看得有点远)但却可以理解的原因。如果保守推演，假设一家公司是优秀的更换需求是持续的，但行业空间没有了，给个8%~10%准个位数增速是问题不大的，那么按上面的模型对应的市值也可以在4000亿市值以内。
通俗点说就是，倘若把4000亿市值的海康，看作未来不增长的优秀公司，再带上对未来视觉AI、云、数字化等一些期许，对应到当前的这个市值其实并不算夸张。尽管对海康的细致定量有一定难度，但对于海康我们日后会持续跟进，不断提升自身的认知。

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