陌陌|蓝城兄弟的“同性”生意经( 二 )

因此近两个季度以来，蓝城兄弟月活用户净增加的200万中，大部分都是来自于收购LESDO、Finka的数据合并，只有不到50万的增量来自于内生增长，平均单季度环比增速依然不足5% 。
著名全球增长咨询公司Frost&Sullivan统计数据显示， LGBTQ人群在整体当中的比例约为6% 。如果以此计算，中国的潜在LGBTQ人群数量高达8400万，但排除非适龄人群、非移动网络使用人群和一些“深柜”人群后，愿意使用社交软件的LGBTQ人群数量并没有这么多。
根据Blued披露的数据，仅Blued注册用户在2020年三季度时就已经达到了5900万，按照其中一半的外国人群计算（月活用户一半为海外人群），中国的注册用户数将近3000万，可以说已经基本实现了人群的覆盖，趋于饱和。
也就是说在LGBTQ社交领域，用户流量已经出现了天花板，蓝城兄弟想要维持用户规模的快速增长就只能选择横向的扩张：要么与同业竞争者合并、要么向海外市场扩张。
越来越像陌陌？在与LESD、Finka成功整合之后，蓝城兄弟整体的MAU数据确实出现了大幅增长，支撑了未来的想象空间，但是业务收入却出现了与之相反的变化：2020年四季度和2021年一季度的营收虽然与去年同期相比仍有增长，但从环比上看却出现了两连降。相比于2020年三季度2.97亿元的总营收， 2020年四季度的营收环比下滑了约6.3%、为2.79亿元， 2021年一季度的营收继续下降为2.71亿元。
即便是从同比增速来看， 2020年四季度业务增速仅为24% ， 2021年一季度营收增速仅为30.7% ，不仅低于2020年整体平均增速35.8%、更低于2020年一季度的增速42.7% 。
即便春节等因素会导致一季度收入出现季节性波动，但考虑到2020年一季度疫情影响下基数不大以及蓝城兄弟新并购整合了两家企业情况下，如此的营收表现，着实是低于市场预期的。

同样做陌生人社交，一个是做主流群体的异性社交，一个是做垂直的LGBTQ社交，陌陌和蓝城兄弟有着非常多的共通之处，更有人说，蓝城兄弟就像是两年前的陌陌一样。
2018年，陌陌收购了探探；2020年， Blued收购了Finka ，而探探、Finka都是左滑右滑模式的筛选配对社交软件，成为了陌陌和Blued的重要业务补充。
从营收业务构成来看，陌陌与Blued也十分相似——主要收入来源都是直播业务。
尽管2020年陌陌的直播业务收入仅占据总收入的64%左右，但在2018年时，陌陌直播收入的占比也曾高达79.8% 。而2020年Blued直播业务占总营收的比例为84% 。
如果从投入产出比上看，蓝城兄弟的效益远不及陌陌。
陌陌在2015年时年营收也是10亿元左右的规模，不同的是彼时的陌陌就已经开始盈利了， Blued至今仍然处于亏损状态，而且有亏损扩大的趋势。

从费用的投入产出来看，当前蓝城兄弟的销售投入比例低于2015年的陌陌，研发投入比例与2015年的陌陌相当，却并没有像陌陌在2015年时一样，实现盈利，更不用和现在的陌陌的低投入高回报相比了。

简而言之，蓝城兄弟投入的高额资金不仅没有帮助自身实现营收快速增加，也没有帮助自己实现利润由负转正。
无效烧钱最为可怕。
由于存量市场天花板问题，蓝城兄弟不得不持续向国际市场进军，每一个国家、每一个区域都需要与之相匹配的软件版本、都需要推广运营来细心耕耘。
这导致蓝城兄弟的研发开支和销售开支始终维持在较高的水平，但业务收入回报和流量变现效果却并不佳。
隐秘新业务——“同志”健康在蓝城兄弟的收入结构中，直播收入是其中绝对的大头，占据80%以上的份额。