电子商务|前置仓模式韧性尽显，生鲜电商赛道异军突起！( 二 )

在北京海证看来，市场通常会具有一个动态变化的周期，而类似每日优鲜和叮咚买菜这种“不见天日”的持续走跌，背后一定具有顽固不化的“病灶” 。每日优鲜2021年Q2和Q3投资净额分别为惨淡的-7958万元和-6859万元，则是从侧面印证了这一观点。据此， “跌跌不休”的原因可以追溯到运营模式本身的弊害之处，其亏损的主要来源在于采购、仓储、用户经营和平台维护等成本上。首当其冲的是前置仓的建设，前置仓要形成规模集聚的效应就必须达到足够的覆盖率。 “烧钱”般的资金投入以及不断攀升的GMV总额，换来的却是两大生鲜电商龙头的长期亏损。
每日优鲜、叮咚买菜营收、GWV（亿元）企业“只可进无可退”的窘况在投资者眼里成为了“只入不出”的韭菜局。面对过度诉诸于“资本输血”的电商平台，投资者们纷纷却步，一旦确证上方抛压所带来的下行压力无法化解，就会果断回踩，宽幅震荡的急跌态势就成了定局。
每日优鲜、叮咚买菜净亏损（亿元）除此之外，生鲜冷藏产品保存难度大、货物耗损率高，整体呈现毛利率低的缺陷，这也是前置仓经营模式的另一痛点。这样一来，就不免会被拿来与采取另一种经营模式——社区团购（以盒马、永辉为代表）的同类型产业链进行对比。盒马总裁侯毅就曾在采访中称，从理论上看，前置仓是一个伪命题，成本和销量难以两头兼顾，盈利更是难上加难。值得注意的是，社区团购的UE经济模型已经得到了行业认可，从而进一步打击了投资者对于叮咚买菜和每日优鲜的信心。造血能力掣肘以致股价“塌方” ，融资计划折戟基础经营质量或将“滑坡” 。一连串打击下，以前置仓模式为运营基石的生鲜电商企业又将何去何从？02“疫”外之财或成救命稻草
上海疫情的反复无常，为了配合疫情的防控工作，上海市民纷纷选择“家里蹲” 。然而，工作可以暂时放一放，但饭却是一顿也不能落下。 “风投女王徐新在微信群里求助面包和牛奶”、“演员蓝盈莹在买菜群里呼吁齐心协力抗击疫情”等消息频频登上热门，这也顺势带火了一众生鲜电商，每日优鲜和叮咚买菜又重新回到了大众的视野之中。实际上，随着上海疫情防控政策的逐步落实，全市交通近乎停摆，物流运力急剧下降，叮咚买菜和每日优鲜等生鲜企业俨然成为疫情保卫战的“护城河” 。市民对于日常生活物资需求大幅激增，刚需蔬果菜和肉蛋奶更是成为了需求锚点，叮咚买菜和每日优鲜的“菜篮子”作用也逐渐凸显。全天候科技公布的数据表明，每日优鲜在上海的订单量较上月日均涨了1.5倍，蔬菜保供包的订单量更是较往常多了20倍，客单价翻了两番不止。原本80-90元的单均价格，在疫情防控期间已经探不到顶。同样据业内人士称，叮咚买菜在疫情防控区的基本物资备货量也有往常的2倍以上，部分站点甚至达到3倍。哪里有商机哪里就有资本涌现，两家前置仓生鲜企业的股价则是一路飙升，更显“绿叶丛中两抹红” 。截至美股4月5日收盘，叮咚买菜股价上涨45.96% ，至6.86美元/股；每日优鲜股价上涨14.29% ，至1.28美元/股。 4月6日，中概生鲜电商梅开二度，每日优鲜涨19.14% ，叮咚买菜涨2.91% 。
叮咚买菜采购副总监曹波表示，自3月初疫情出现反复的趋势以来，平台订单就实现了同比个位数的增长。特别是在上海采取风控措施到四月初这段时间，上海的叮咚买菜大部分的前置仓订单量和每笔单价增长同比均超50% 。叮咚买菜能够吃下这波“疫情红利”固然有赖于前置仓模式所展现出的韧性，由于前置仓特有的规模化和网状式覆盖的特点，物资调配效率大大提高，因为物流造成的损耗也大幅减少。同样，通过利用人工智能和大数据等智能化技术，前置仓可以对消费者和市场供需进行准确的预测，进而富有前瞻性地规划和调配仓储。