业务|SaaS公司健康度指标：Rule of 40( 二 )

MRR总增长 = (现有MRR + 新MRR + 扩展MRR) – 流失MRR
40法则对于垂类SaaS计算而言，建议使用年度经常性收入(ARR)作为比较和计算指标，使用ARR能有效减少和避开一些不必要的行业淡旺季波动影响。
对于SaaS业务，衡量利润率则无固定/标准计算指标(多种计算指标)，这取决于个人的选择倾向。
大多分析师对于利润率大多会采用EBITDA，着重在未计利息、税项、折旧及摊销前的利润。也有其他人会使用自由现金流、EBIT或净利润作为替代方案。
计算示例：
（营业收入增长额 / 上年营业收入总额）× 100% =营业收入增长率
（（200.88 – 178.66) / 178.66） x 100% =12.4%
2020年利润率 = 30%
营业收入成长率 + 利润率 = 12.4% + 30% = 42.4% （≥ 40%）
所以，公司的健康度为42.4%，符合40法则的标准。
四、40法则可衡量哪些SaaS公司？根据Brad Feld的说法，当公司达到100万美元MRR（月度经常性收入）时，你可以开始应用40法则，如果SaaS公司发展需要进行业务切分，那么将需要根据不同业务部门重新定义。

文章插图
而Redpoint Ventures的风险投资家Tomasz Tunguz认为当公司超过5000万美元MRR（月度经常性收入）时，更有评价意义。因为这刚好是大多数SaaS业务发展的第5或6年，从上图可以看出，第六年及以后的中位数普遍低于40%，40法则可能是后期公司投资者识别异常值的一个很好的过滤器，因为中位数随着这些业务的成熟而下降，基于40%底线将浮出更具潜力的公司。
40法则是对月度数据报告的有效拓展，建立了企业增长率与利润率之间的关系，为成长阶段的企业定义了一个健康的发展区间。但这并不是唯一需要考虑的指标，还应该关注其他SaaS业务指标，如CAC（客户获取成本）。
五、总结总的来说，不管任何规则皆有其局限性，使用40法则可作为核心判断依据之一，但真正涉及到投资决策环节，还应结合行业特性、炒作概念以及其他指标进行交叉比对分析，以便做出更加科学合理的决策。
此外，对于判断SaaS企业健康与否，需要具备长期价值投资精神，SaaS要跑完一个完整的商业闭环通常至少需要3年，所以对于SaaS企业在成长期的亏损应给予适当的容忍，这也是40法则的核心精神。
参考资料：

Tomasz Tunguz(2015), 40%The Data Behind the Rule of 40%
Neeraj Agrawa(2011), The Rule of 40% For a Healthy SaaS
Serhat Erdem(2021), What is the Rule of 40 and How to Calculate it and Use it for SaaS