律师费|50亿天价赔付悬而未决，“小华为”海能达内忧外患( 二 )

继续深挖，公司为何负债如此居高不下，且还是在“狙击枪口下生存”？「于见专栏」翻看公司资产负债表，发现公司短期借款较高，2018——2021上半年都在30亿规模，几乎占据了负债总额的半数。
2018、2019、2020、2021上半年，公司货币资金分别为11.03亿、12.60亿、13.97亿、10.87亿，占总资产比例一直未超过11%，相对于53亿的巨额赔款也显得捉襟见肘。
可见，公司缺钱，即使大量借款，公司现金也仍然较为紧张！
这一方面原因在于公司此前出手阔绰。
比如，2016年，海能达耗资18.1亿元拿下位于深圳市南山区后海中心区地块。彼时，上市公司表示要在该地块上打造其总部大厦。按照最初的规划，海能达总部大厦将在今年完工。但截至2019年年末，总部大厦项目的推进进度尚不足20%。除了曾耗巨资买地、建楼，海能达还并购了不少海外资产，致使短期偿债能力骤降；
另一方面，或许与公司业务主要在海外，且多为大机构甚至政府，回款效率偏低。
资金紧缺，公司不得不频频寻求“补血”。Wind数据显示，海能达上市以来累积融资92.7亿，直接融资超57.5亿元。此外，政府补助也是公司现金流的一大来源。财报显示，2020年公司“计入当期损益的政府补助”高达1.45亿，这一数额比当年9529万的归母净利润还高出约50%。

图片来源：Wind
因此总体来看，不论是2.19亿元的律师费，还是53亿元的巨额赔付，短期而言，对于海能达都是重磅杀招。公司资金紧缺、负债高企、大额借款融资、较为依赖政府补助，总体情况堪忧。若诉讼案情况急转直下，海能达难以拿出高达数十亿的巨款进行赔付，可能严重影响经营。
海能达正在为自己过去的种种行为埋单。缺钱的问题，目前已成为头等大事之一。除了继续融资，恐怕对于非核心的物业资产，需要尽快剥离变现。毕竟，“在狙击枪口下生存”的海能达，活下去比什么都重要！
经营状况不佳，近来改善，但“小华为”名不副实
抛开50亿的天价赔款，海能达本身经营状况到底如何？“小华为”到底是徒有虚名，还是名副其实？公司是否有望依靠自身成长渡过难关？
据「于见专栏」统计海能达公司2016年至2021上半年的业绩情况，可以发现：
营收：自2019年后就开始缩水。2020年，受到海外疫情影响，营收61.09亿，同比下滑22.1%。2021上半年营收21.65亿，同比下滑28.9%。公司营收增速总体快速下滑，从2017年的同比增长38.67%，跌至2021上半年的-28.94%。
归母净利润：告别高利润，转盈为亏。2019年以前仍有数亿元的归母净利润，到了2019、2020年已跌至1亿以下，2021年上半年更是转盈为亏——亏损1.22亿。
10月15日，海能达发布2021年三季度业绩预告，预计公司2021年前三季度归属于上市公司股东的净亏损9000万元-1.2亿元。
海能达表示，公司前三季度亏损主要因销售收入同比下降所致。受全球疫情反复影响，导致海外业务有所下滑；国内业务受益于疫情管控，经营情况快速恢复，收入实现较明显增长。进入下半年，海能达新签订单较去年显著增长，但项目交付受上游电子料供应紧张等因素影响，第三季度收入同比小幅增长。
不过，公司业绩在今年第三季度略有改善，三季度业绩预告显示：第三季度实现净利润224.23万元至3224.23万元，较去年第三季度亏损5319.80万元大幅改善。
这主要受益于高质量发展和精细化管理的战略方针，海能达前三季度销售费用和管理费用同比有所下降，有息负债同比下降带来利息支出减少，汇率波动导致汇兑损失增加。