搜狐视频|搜狐还能讲什么新故事？

编辑 | 于斌
出品 | 潮起网「于见专栏」
手上唯一能在互联网有影响力的搜狗前几日正式嫁入了腾讯，拿着12亿美元的嫁妆，搜狐显然并无任何的遗憾或是留恋。
这笔腾讯、搜狐、搜狗三方共赢的买卖，于如今早已落伍互联网一线大厂多年的搜狐来说，是一场补充现金流的及时雨，也是一笔再出发的路资费。
截至2021年6月30日，搜狐集团持有的现金及现金等价物和短期投资共3.49亿美元，加上腾讯给的12亿美元，出售搜狗之后，搜狐账面上有了超过15亿美元的现金流。

但是，在社交、游戏、长短视频、直播、搜索等领域皆已由巨头牢牢占据山头的背景下，搜狐拿着15亿美元，还能讲出什么新故事？
长期坚持的业务逻辑
搜狐自21年前成功在纳斯达克起，就一直是美股市场上认可度最高的中国互联网媒体。相比于搜索属性，互联网媒体属性对于搜狐来说，更为坚持。不得不承认的是，虽然搜狐已经在一线互联网企业中严重落后，但不管是十多年前的新闻门户时代，还是如今的新闻资讯客户端时段，搜狐在互联网媒体行业仍然具有长期稳定性。
虽然搜狐多次错过了互联网风口，但也让该公司从一而终的保持了原本的业务逻辑线。而清晰的业务逻辑线向来都是那些活得久且活得好的企业的共同特征，由此也才能将企业有限的精力汇聚在一处使，并形成长久的品牌力和号召力。
出售搜狗也正是基于这个逻辑。虽然搜狗在输入法上市场份额高达95% ，但是目前搜索早已进入AI引领时代，而且，随着信息私域化，作为国内搜索老大哥的百度都开始进入困境了，搜狗若是想维持下去，势必需要更大更多的研发投入。但搜索，不仅从来不是搜狐想大力发展的方向，也成为了搜狐业务专一化精细化的拖累。
财报数据上来看，因在AI业务上的长期投资，搜狗连续5个季度亏损了。面对依然处于投入期的搜狗，搜狐现在选择“弃车保帅”无疑是明智之举，将战略中戏放到搜狐基本盘的核心业务上来看。出售搜狗后，搜狐获得了11.8亿美元的现金，这对于搜狐来说，有利于核心业务精细化变革实现规模化发展。
对于搜狐来说，现在最重要的并非是投入大量资金去烧一个市场规模大但竞争力前景不定的新兴行业，而是在长期的核心业务上寻找新的增长点和创新点。目前搜狐仍然坚持媒体属性，通过打造搜狐新闻、搜狐视频、狐友、畅游等业务线精细化创新变革，围绕媒体、视频、社交等领域打造新的商业生态。
事实上，张朝阳在去年年底的2021搜狐WORLD大会上所提出的搜狐新闻客户端、手机搜狐网、PC门户、搜狐视频和狐友“五大金花” ，都并非新鲜事物，但搜狐要做的并非是开发，而是精细化变革运营。
从数据上来看，搜狐的坚持也获得了一定的回报。在连续多季度亏损后，搜狐从2020年Q4开始，已经连续3个季度实现归母净利润盈利了。
稳定的现金奶牛
根据搜狐财报来看，在线游戏业务和在线广告业务是搜狐现在最主要的收入来源。
网络游戏的毛利率为89% ，同比增长12% ，而品牌广告业务的毛利率却仅为27% ，同比下降13% 。显然，现在游戏业务已经成为了搜狐收入核心、毛利率支撑点及业绩增长来源，也是搜狐的未来。