市值2万亿的光刻机巨无霸阿斯麦，35％的高增速恐难为继( 二 )

在阿斯麦三季报之前，台积电率先公布了季报，相比市场担忧2022年芯片需求下滑，台积电管理层则认为产能紧张将持续2022年一整年。
由此判断，阿斯麦2022年保持健康增长问题不大，甚至更长远来看，如到2030年，只要阿斯麦仍保持EUV技术的垄断或领先，增长问题就不是问题，有问题的只是增速的高和低。
增速的高低对于估值处于历史高位的阿斯麦来说十分重要，在2019年之前，阿斯麦PB估值在5倍左右，考虑到2016年正式商业化EUV之后，阿斯麦保持了绝对垄断地位，估值稍有提升也十分正常，但目前超过20倍PB的估值，恐怕在未来会面临压力。

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2021已成定局，阿斯麦很难再有超预期的好消息，高高在上的估值犹如一把达摩克利斯之剑，如何消化对阿斯麦来讲是个难题。
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