双十一|腾讯音乐：一个忧伤的版权赢家( 二 )

其次，拥有版权和用户付费之间的转化也没有想象中容易。
腾讯音乐总营收虽有增长，但净利润却下降7.64% 。目前，腾讯音乐付费用户达6620万，但付费率却只有10.6% ，去年同期则为 7.2% ，月 ARPU 从去年9.3 元下降到9元。网易云音乐招股书显示，截至2020年12月底，虽然付费用户总数远低于腾讯，但其付费率却为8.8% 。同期，作为对标，国外在线音乐平台Spotify付费率约45% 。
版权的威力有多大，是要画个问号的。丁磊曾就此发布评论，「互联网行业说到底是服务行业，是拉拢用户的行业。版权垄断和强势资本可以解决短期问题，但解决不了长期问题。」
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天价版权盈利难
但在过去的很多年里，拥有版权被视为杀手锏。
以2015年国家版权局颁布「最严版权令」为界，以BAT为首的头部平台开始跑马圈地。这一年，百度拥抱太合音乐集团，阿里整合虾米音乐和天天动听，成立阿里音乐集团。
第二年，腾讯促成QQ音乐、和中国音乐集团旗下的酷狗、酷我音乐合并。并于2107年初，正式成立腾讯音乐娱乐集团。对此，高晓松评价，「中国音乐产业历经文工团时代、电视台时代、唱片公司时代、盗版时代，最终走进了BAT时代。」
中国音乐集团（前身是海洋音乐）是最早发现版权价值的组织之一。截止2014年，其正版曲库已经接近两千万首。并购之后，腾讯音乐获得了压倒性的市场份额，与之相对应的代价则是27亿美元。
这只是腾讯音乐购买版权的一角。 2014年腾讯音乐先后和华纳、索尼达成合作，成为它们在大陆的版权代理合作方。
或许从决定成为版权分销商的那天起，腾讯音乐就无法停下来。因为只有追求无限的规模，版权的价值才能最大化。
竞争最激烈是2017年，在对环球音乐的版权争夺中，百度音乐、阿里音乐、以及网易云参与其中，买家众多，授权费也随之水涨船高，从最初的约4千万美元增至3.5亿美元外加1亿美元股权。
作为当时赢家的腾讯并不是出价最高的，参与「竞拍」的买家最少也有2亿美元，腾讯胜在联合了环球音乐的母公司，向后者发出投资邀请。这步棋在3年后实现， 2020年3月，腾讯牵头的财团宣布完成对环球音乐10%股权的收购，按照当时的交易估值， 10%的股权价值30亿欧元。
综上所述，腾讯音乐花在版权上的布局，仅计算公开数据就高达65.8亿美元，约合人民币423亿人民币。
值得一提的是，授权并不是一锤子买卖。腾讯音乐即使付出4亿美元，拥有的版权的期限也只有3年，这也是它3年后入股环球音乐的另一个原因。
无序的竞争让版权价格严重虚高。 2011年时，百度与环球、华纳、索尼三家音乐签约，总价才3000万。后来，大厂们跟一个音乐综艺的独家合作费用就达到上亿元。
畸形的市场规则下，版权的护城河带来的并不是盈利，而是增加了盈利的难度。
虽然腾讯音乐集团上市时就已经盈利，但让财报好看的并不在线音乐收入，而是商业模式早已经成熟的直播、k歌等社交娱乐业务。
根据腾讯音乐2021年Q2财报，在线音乐订阅收入为17.9亿元，而社交娱乐服务业务收入则达 50.58 亿，约占总收入63.2% 。也就说，「羊毛最终出在了猪身上」。
值得一提的是， QQ音乐也是最早布局粉丝经济的平台之一，其推出的虚拟币被称为乐币，可用于购买专辑、直播送礼物、歌曲打榜等。平台为粉丝设置了名目众多的榜单，比如流行指数榜、人气榜、专辑畅销榜等，都是粉丝必争之地。