led|Micro LED能否成为下一代主流显示技术( 二 )

LED芯片产能过剩，市场价格竞争激烈，不少芯片厂商营收和净利润双双下降，如德豪润达这类中小厂商被迫退出芯片市场。2018年，我国前三家LED芯片厂商市占率合计71%，其中三安光电达到31%，而其在2018年全球LED芯片市场中市占率达到28%。芯片行业整体竞争格局已初步成型，寡头效应愈发明显，未来行业集中度料将继续提升。

LED 封装行业市场格局

高工产研LED研究院（GGII）统计数据显示，2019年中国LED封装产值达到1130亿元，同比增长17.71%，2020年产值预计将达1288亿元，但增速放缓至13.98%。

与芯片行业类似，LED封装行业竞争加剧，各LED封装厂商普遍业绩一般。各上市公司近两年年报显示，除聚飞光电外，国内封装企业近两年来的扣非利润下滑严重，其中鸿利智汇、瑞丰光电业绩一定程度的受到商誉减值影响。

随着LED封装大厂产能继续释放，封装器件价格下滑，行业集中度会越来越高，整个行业逐步走向寡头效应明显、规模化精益生产、技术迭代加快的新阶段，高质量发展成为未来进阶的主要方向。提升高附加值、高毛利产品比重是LED封装企业产品布局重点，目前以小间距及Mini LED最受关注。

半导体

小间距市场持续景气

一般认为点间距在2.5mm以内的才可称作小间距LED。LED屏由灯珠组成，两个灯珠的中心点之间的距离称为点间距，LED显示行业一般采用点间距来对产品规格定义，如P10指像素点间距为10mm。点间距越小，LED显示屏像素密度（PPI）越高，显示屏分辨率和成像效果越好。小间距LED显示性能优势明显，形成对传统显示技术的替代趋势。

小间距LED屏拥有LCD拼接屏和DLP拼接屏所不具备的无缝拼接、高亮度范围可调、色彩还原度高、显示均匀性和一致性好、能耗低寿命长等优势。近年来，小间距LED逐渐从室外走向室内，形成对DLP、LCD拼接屏的替代趋势。

成本下降，小间距LED快速普及

随着上游设备国产化，LED芯片产能快速释放，芯片价格下降及封装技术的日渐成熟，小间距LED成本快速下降。同时小间距LED显示屏订单规模的不断壮大，成本因规模效应而下调，加速小间距在市场上应用普及。

专显向商用渗透，潜在市场空间巨大

基于小间距对比DLP、LCD拼接屏的优势，室内可应用场景日益拓宽。早期，小间距电视应用领域还主要是在对显示屏价格不太敏感，但对成像质量要求相对较高的专用显示市场，其中政府、公安、能源、交通等部门占据较大份额。

目前，小间距成为LED显示屏的主流，专业显示领域的渗透率较为可观，高端商业显示领域成为最具潜力的市场。从国内市场看，2018年小间距电视对LCD和DLP拼接墙的替代率刚刚接近20%，国外市场则刚刚起步，替代率预计3%-5%。