二季度业绩超预期，哔哩哔哩（BILI.US）变现效率再强化( 二 )

(来源：天风证券）
用户规模再创新高，用户生态维持高粘性及高活跃度
B站商业化的超预期推进，也验证了其用户生态的持续繁荣，主要体现在几个层面：
一是用户规模再创新高，且MAU提前达成增长目标。
财报显示，二季度， B站整体MAU达2.37亿，同比增长38.2% ，再创历史新高，且提前完成两年前CEO陈睿提出的2.2亿目标。

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与此同时，付费用户基数继续稳步扩大，单用户价值持续提升。财报显示，二季度， B站平均付费用户数（MPU）达2 ， 090万，同比增长62% ，付费率为8.8% ，维持较平稳水平；同期， B站活跃用户ARPU季度为19.0元，同比增长24.3%；若剔除游戏收入，活跃用户ARPU为13.8元，同比增长72.4% 。

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二是用户生态维持高粘性及高活跃度。正式会员第12个月的留存率维持在80%左右，每用户日均使用时长81分钟，月均互动次数同比增长39% ，社区维持高粘性。
图五：2017-2021Q2单用户日均使用时长

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社区内容生态持续繁荣，知识品类"新风口"优势卡位
用户增长核心驱动力在于社区内容， B站内容社区生态质量及丰富度持续提升。
目前， B站上最受用户欢迎的前五大内容品类分别为：生活、娱乐、游戏、科技知识和动漫。同时，情感、家居、健身、美妆等垂直领域也在快速兴起，覆盖了更广用户的精神需求。
值得留意的是，知识品类内容发展也十分迅猛，仅过去一年，就有超过1.3亿用户在B站上通过看知识类内容进行学习，这一数字为中国在校大学生数量的三倍。而根据此前B站某UP主统计， 2020年1-3月涨粉最快的前20名UP主里，科普向UP主就占据了四分之一以上。目前， B站泛知识类内容在PUGV视频总播放量中占比达45% 。
知识品类之所以在B站迅速火出圈的缘由也不难理解，从其核心用户群体来看便能看出端倪：一是学生居多，在校学生约占五成以上；高学历占比较高，大学及以上学历约占六成以上；三是来自发达地区的人数较多，一半以上用户来自一二线城市用户。
去年6月， B站正式上线一级分区"知识区" ，由原有的科技区整合升级而来，以分享知识、经验、技能、观点、人文等内容为主，抢先卡位。随后，多家互联网内容平台相继入局，纷纷押注泛知识类视频内容。一时之间，泛知识类内容领域一跃升成为视频平台的新风口。
对于B站来说，抓住这一风口的用意和好处也是不难猜想的：
在B站知识区，既有"五分钟瘦腰"、"米其林煎蛋"这样实用性干货，又不乏院士、教授等专业UP主带来的科学课程、历史典故讲解等，纵向由浅入深，对UP主的知识储备要求极高。而内生生产端的天然门槛，恰好也符合B站PUGV主导的定位，有利于其内容生态稳定的发展。
与此同时，求知是人类的天性，相比各年龄层对歌舞、鬼畜、游戏、二次元等审美和偏好是千差万别的，知识可以跨越年龄界限，最有可能实现多年龄层的"美美与共" ，助力B站实现各年龄圈层的有效渗透，很可能成为其突破年龄圈层的一招制胜棋。