快手视频|B站跌倒，快手扑街，这届互联网公司不行了？( 二 )

所以玩B站的也不需要鄙视看快手的，这两种路径从根儿上就不同。其结果就导致，快手大而广， B站小而美。快手平均日活3.05亿，日均使用时长86分钟。而B站日活才6000万，日均82分钟。也就是说，全国每天都有3亿多人用快手，只有6000万人用B站。

摘自《快手招股书》
流量变现
快手和B站，流量的差距，直接体现在了业绩上。
从收入来源来看，早期的B站更像是一家披着视频外衣的游戏公司，游戏收入占比一度高达80% 。最近两年，直播业务壮大，带动B站营收从2018年的41亿，涨到了2020年的120亿。

图片来源：信达证券
即便如此， B站的营收规模也就只有快手的1/5 。 2020年，快手实现营收587.76亿，其中直播收入为主（57%），广告业务为辅（37%），电商业务2018年刚起步（6%）。
不过严格来讲，快手和B站的收入，并不完全属于自己。直播业务要向主播分成。 2020年，快手分成成本占营收32% ， B站占37% 。另外B站高质量的视频内容也不是白来的，还有约占营收15%的内容采购成本。

图片来源：快手2020年报（左）和平安证券（右）
这样综合下来， B站流量不高，营收规模没多大，但成本可不小。快手的毛利率可达40% ，而B站还不到25% 。
这也就能解释为什么B站一直在亏损。从历年数据来看， B站研发+管理费用就要花费营收20%以上，即便没有其他成本，也就勉强维持盈亏平衡。而在以流量为生的互联网企业，费用的大头是营销， 2020年B站销售费用占营收29% 。
相比之下，快手还算乐观，毕竟有40%的毛利。然而快手2020年销售费用率高达45% ，再叠加各项经营成本，其结果，自然也赔钱。用一句话形容快手，就是赚的多，花的多，亏的也多。
二.疯抢人头，向下破圈1.快手疯抢人头
其实快手是有选择的，只要控制销售费用，就有盈利的空间。 2019年赚了10亿，也是因为销售费用率只有18% 。但2020年为什么还要砸这么多钱搞营销呢？
年报解释，销售费用大涨，主要是拿去推广面向下沉市场的快手极速版了。看到这个名字，我脑中突然蹦出一句话：“刷视频就赚钱，快去下载快手/某音极速版” 。没错，我已经被洗脑无数次了。

摘自《快手2020年年报》
而且快手还不只是打广告，还要给下载和刷视频的用户发钱。当然，某音也是这么干的。都下血本，就为了我那一个下载量，突然感觉这广告也没那么烦了（笑）。话说回来，用户都抢成了这样，其实透漏出一个很严重的问题：这个市场，已经没有多大空间了。
截至2020年，我国移动互联网用户有9.86亿，而短视频用户规模已达8.7亿。即便达到100%渗透，也就只剩下1.2亿的增长空间。所以对快手来讲，使尽浑身解数，就为了快速抢人头。
这种情况不会持续太长时间。说亏损是暂时的，也有道理。不过一旦销售费用放缓，证明市场基本见顶，成长也必然要放缓。
2.B站向下破圈
对于做中视频的B站，或许还没遇到短视频的瓶颈。只不过，按照现在的商业模式， B站扭亏基本没啥希望。单纯靠高质量的内容输出，粉丝积累慢，营收规模小，而且成本还高。
所以B站，急于向下破圈。
这就会造成一个新的问题， B站原有的氛围和向下破圈有天然冲突。最直接的证据就是，原住民疯狂吐槽视频、弹幕质量变差。
B站的小而美，适合文青，但从公司的角度讲，必须要有新用户，再不赚钱就没有资本养着了。因此，破圈迫在眉睫，只是B站同时还要兼顾原住民的感情。