高瓴又「卡点」增持之后，医疗器械赛道能否出现新的千亿神话?( 二 )

（来源：先健科技）
【高瓴又「卡点」增持之后，医疗器械赛道能否出现新的千亿神话?】2020年11月同期，先健科技控股子公司元心科技也顺利迎来包括IDG资本、基石投资等多家投资机构，引入资金1.6亿。从投资市场来看，高瓴入股了先健，然后元心科技又公布完成了A轮融资，获得了IDG的投资。这说明中国的投资市场已经关注到了铁基生物可吸收支架系统项目，并且对其充满信心，资本的下场也可能加速铁基项目在国内的临床进展及上市审批。

在2020财年中，先健集团年收益为6.4亿元，较2019年收益下降约4% 。对比于其在2017至2019年收益的大幅增长，可以看出，这类微创植入器械公司在新冠疫情持续期间受到了较大影响。随着海外疫情持续扩散，许多患者开始避免前往医院，非紧急手术数量也大幅减少。
但值得注意的是， 2020年先健收获的来自中国内地的销售额占总收益的83.9% 。与2019年相比，其国内销售额正在不断增加。虽然这其中有国内疫情得到有效遏制的原因，但更重要的是，国内市场中对于微创手术可降解植入物的需求还远远未达到满足。
据2019年中国微创介入医疗器械行业销售端统计，自2014-2018年间，我国微创介入医疗器械市场规模由258.1亿增长至519.9亿元，年复合增长率为19.1% 。预计到2023年，市场规模有望上升至千亿元。
在阜外医院完成的两例植入铁基可降解心脏支架病例，已经证明了目前铁基支架在人体里可以安全降解。在理论上有可能成为下一代主流支架，进而能够对全球同类产品进行替换。
高瓴+十年？是老套路还是新风向
提到高瓴+先健，就不能不想到同样被高瓴入股的同赛道公司微创医疗（0853.HK）。事实上，此次之所以高瓴上车先健收获了投资市场的注意，很大原因是由于当初高瓴“卡点”投资微创大获全胜，另一方面就是国产医疗器械公司在经历了漫长的研发和投入后，已经开始领跑全球。
2020年3月，微创上市十年，市值达到170亿港币时突传高瓴入股。 3个月后，高瓴再次通过配股加仓，微创的股价自此走上了翻山之路，目前其市值早已破千亿港币。

（来源：香港交易所）
从投资角度来看，其实微创医疗自2010年上市之后，前9年都属于投入期，自2020年正式进入收获期。而高瓴确实在最适当的时候介入了。
从发展角度来看，先健似乎走上了和微创医疗同样的道路。前期大量投入搭建平台、建设研发管线，发展成为具有综合实力的平台型企业，继而受到顶级资本的密切关注。并且微创也于2012年分拆出子公司心脉医疗， 2019年心脉医疗登录科创板上市融资，当前市值已达238亿元。
而成立于1999年的先健科技（1302.HK），在经历了20余年的发展后，已逐步建立起完善的独立自主知识产权体系和领先的技术创新能力。
最开始，该公司以先心封堵器的生产与制造进入医疗器械市场，而该产品受到支付市场狭窄的限制，并不被投资市场看好。但其过硬的研发实力和对于国内本土市场的专业性却带来了国际方面的合作伙伴。
2012年，美敦力(NYSE：MDT)与先健科技达成战略合作，协议中包括美敦力共享它的研发知识体系，包括产品研发的流程、质量控制等。在2014年，双方宣布继续扩大合作。目前，先健科技所生产心脏起搏器在质量上已与国际巨头美敦力持平，对于国内广大患者来说，又有着明显的价格优势。