亚马逊|贝索斯甩锅飞天，亚马逊迎来拐点( 二 )

不过，Evercore ISI担心华尔街对其三季报过于乐观，毕竟今年Prime会员日提前到第二季度完成，去年下半年业绩较好会持续抬高基数效应、增加同比比较的难度。MKM Partners也称，随着美国抗疫失业救济金于9月到期失效，对电商前景的质疑令亚马逊今年股价表现不如谷歌和Facebook。
02 云业务营收超预期，但利润率下降是硬伤亚马逊二季度AWS云服务营收为148.1亿美元，同比增37%，超过分析师预计的142亿美元。但该业务利润率为28.3%，系疫情以来最低水平，业内也担心已经触顶。
奥尔萨夫斯基在财报电话会上表示，AWS的利润率面临着巨大的下行压力，受到很多不可控因素的影响，比如业务的增长，服务器和销售效率的提升等，这些都是积极的因素。除此之外，还有市场价格方面的影响，比如和一些比较大的供应商签了长期合同，但是市场价格下跌了，价格的浮动会影响利润率的变动。还有全球范围的扩张，需要对销售团队和当地基础设备建设进行投资，这都会增加支出。
但奥尔萨夫斯基也提到，对AWS二季度的利润率还是感到满意，而且利润率还会随着投资增加而反弹，我们也会非常努力扩展业务，高效运营资产。”疫情打击到了很多行业领域，但AWS也帮助很多客户实现了快速扩张，比如迪士尼plus和Netflix，还有很多新的客户签了订单，我们也很高兴可以帮助他们从长期推进云计算进程。“
据Q2财报显示，AWS宣布与多家大客户合作，包括：瑞士电信(Swisscom)、贝尔加拿大公司、蒙特利尔银行金融集团(BMO Financial Group)、哥伦比亚最大的银行Bancolombia、法拉利(Ferrari S.p.A.)等。此外，AWS和Salesforce宣布大幅扩展其全球战略合作伙伴关系，强强联合，扩大生态建设能力。
根据市场研究机构Canalys 4月报告，2021年第一季（1~3月），全球云计算基础设施服务市场规模年增35%至418亿美元，首度突破400亿美元大关。亚马逊AWS以32%的营收市场占有率位居龙头，其次是微软Azure的19%，Google Cloud以7%名列第三。
但AWS、Azure、谷歌云等云服务提供商之间的竞争也在继续加剧。美国消费者新闻与商业频道（CNBC）日前称，美国国防部计划向亚马逊和微软征求新合同提案，并称它们是唯一能够满足其需求的云服务提供商。但是，美国国防部也表示将继续进行新的市场研究，考察谷歌、甲骨文、IBM等云服务商是否也能满足其要求。
03 增长和投入并行，未来成本压力大在整体营收增速下滑的同时，资本市场也担心亚马逊运营成本的上升，对未来业绩增长产生更大的压力，比如物流履约成本的增加，这包括新设施的建设以及仓库面积的增加，另外还有劳动力市场变化所造成的员工成本支出加大。
对于物流成本过高的问题，奥尔萨夫斯基称，二季度进一步升级了物流能力，随着物流网络的逐渐成熟，过去的两年里亚马逊的零售和FBA第三方物流业务翻了一番。但市场对我们物流业务的需求是很高的，公司也一直在加强这方面的投资以满足市场的需求，导致二季度末资本支出和设备租赁费用年度同比上涨74%，去年同期则为38%。
随着市场需求的上升，今年下半年亚马逊还会进一步扩张，以逐步提升整个物流系统的能力。”2021年我们还会进一步加大在欧洲市场的投资，完善物流交通网络的布局，以提供更及时的配送服务，尤其是’当日达‘业务。“
【亚马逊|贝索斯甩锅飞天，亚马逊迎来拐点】但物流系统的扩大，也必然会产生更多额外的员工招聘和培训成本，以保证物流配送和货物挑拣中心可以有条不紊的运行，而这些投入的正效益需要在很多年后才能看到。与此同时，亚马逊在工资开支压力也在逐渐增强，由于招聘市场竞争激烈，公司会在员工激励方面做出更多，而想要留下这些团队骨干是需要不少的投入的。另外，第三季度受到多个因素的组合影响，比如经济增长、商业复苏和政府在一些方面的扶持，也可能会极大影响就业市场，但三、四季度亚马逊会雇佣更多的新员工，这让工资支出的压力还会继续存在。