华卓精科|华卓精科的“光刻机第一股”：1个客户 4件产品( 二 )

也就说，华卓精科向这部分市场销售光刻机工件台的机会微乎其微。
与此同时，国内的光刻机市场还处在起步阶段。
尽管华卓精科在招股书中称“上海微电子”为“我国IC前道光刻机龙头企业”，但实际上该公司的光刻机研发进度也仅仅才“完成整机集成测试，并在客户生产线上进行了工艺试验”。
而这，也几乎就是目前华卓精科光刻机工件台产品所能拥有的全部市场和客户。这种情况下，其客户的“唯一性”问题就可以理解。
此外，北京青年报科创采访人员还发现，即便是对一家客户进行“定制化”研发生产，华卓精科光刻机双工件台的交付似乎都完成的较为“差强人意”。
据华卓精科公司的问询回复函显示，上海微电子曾于2015年与华卓精科签订了一则技术发开的协议，合同要求履约时间为2017年1月，但由于“该类产品技术开发难度高、导致开发周期长、验证周期较长”等原因，华卓精科直至2018年12月才最终实现交付，延期近两年。

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（图片来源：公司问询回复函）
无独有偶，在与公司报告期内前五大客户中的中山新诺及上海集成的合同中，华卓精科的实际履约时间亦分别晚了一年半及半年。而在公司与所有8家客户履约情况出现差异的合同中，由于华卓精科自身原因造成的延期就有4家，占比50%。
0.2%的市占率
是市场规模来看，目前光刻机市场的主流应用按光源分为干式光刻机、浸没式光刻机及极紫外光刻机三类，作为关键层主力机型的最小制程工艺节点分别为250nm、90nm、65nm、7nm、3nm。在光刻机整机中，与工件台相关的就是子系统工件台分系统或位移测量反馈系统。
值得注意的是，华卓精科光刻机工件台的主要应用场景仅在65nm及以上工艺节点的干式光刻机，且在该领域，公司目前系列产品的性能较大落后于目前国际领先的、干式深紫外光刻机工件台所使用的双工件台架构。用华卓精科自身在招股书中的描述就是——
“总体上现阶段公司的双工件台产品在光刻机整机应用上与国际领先产品存在代际差异”。
而在另两种及浸没式及极紫外光刻机领域，华卓精科还没有产品。
据北京半导体协会统计，华卓精科产品所在的细分领域、IC前道光刻机2020年全球的销售数量为413台，相比之下，公司当年1台的销售量占比不足0.2%。
此外，值得注意的是，华卓精科于2020年4月、2021年1月、2021年4月及2021年6月向上海微电子分别发货1台、累计发货4台的光刻机双工件台目前仍处于整机集成、测试阶段，尚未通过客户公司的最终验收。
22倍净利润的补助
招股书显示，过去3年，华卓精科光刻机双工件台模块及技术开发分别实现了795.00 万元、0元和1,737.74 万元收入，晶圆级键合设备及技术开发分别实现了200万元、2,561.95 万元和1,458.94万元收入，激光退火设备分别实现了0元、2,561.95万元和1,458.94万元收入。
—— “规模小、波动大”成了公司现阶段收入情况的显著特征。对此，华卓精科在招股书中也表示，由于上述产品均处于商业化初期，所以销售结构尚未稳定，未来经营发展仍面临较大的不确定性。
此外，值得注意的是，销售不稳定的背后还有华卓精科技术及产能方面的不足。据公司答上交所《审核中心意见落实涵》的回复：目前在技术上，公司的晶圆级键合设备产品“落后竞争对手”、激光退火设备“部分指标上处于劣势”，精密运动系统产品线的“丰富度方面落后于国际龙头企业”、静电卡盘“在产品线构成、应用制程和应用领域方面落后”……