依图|泡沫严重的＂AI四小龙＂，终于憋出了＂第一股＂

文章插图

编者按：本文来自微信公众号深燃（ID：shenrancaijing），作者：王敏，编辑：向小园，创业邦经授权转载，图源：图虫。
“AI四小龙第一股”终于要来了？
7月20日，“AI四小龙”之一的云从科技顺利通过科创板上市委审议。被称为“AI国家队”选手的云从，通过了此次上会大考，可以说是给行业注入了一剂强心针。毕竟，“AI四小龙”的上市征程自2019年就拉开了序幕，但两年多过去，“第一股”却始终没有诞生。
2019年之前，“AI四小龙”吸金能力一流，估值蹿升速度堪比火箭，动辄达百亿元。如今，AI泡沫过后，一级市场融资不再那么容易、二级市场上市推进缓慢，昔日的明星独角兽“AI四小龙”像是都被泼了“卸妆水”。创新工场创始人李开复在2020年曾公开表示，“不少AI公司割了投资人的韭菜，很多VC因为虚荣心想要参与AI项目，导致AI公司估值膨胀。”
今年7月举办的2021世界人工智能大会（WAIC），除了商汤之外，其余旷视、依图、云从三家都没有参加。各家的状态或许能从中窥见一二。
旷视折戟港交所后转战科创板，依图主动撤回了上市申请终止IPO，云天励飞、格灵深瞳等AI企业也在上市排队中，上市，成了AI企业一道不易跨过的槛。当监管和审核难度越来越大，上市战线越拉越长，如今的标准是，无论上市后表现如何，先拿到“入场券”比较重要。
最晚入场的“国家队”选手云从成功过会，成了“AI四小龙”上市历程中的一个转折点。但已经披露招股书的云从、旷视、依图三家，无一例外都是在财务数据上大幅亏损、商业模式存疑。长期来看，整个行业需要应对数据合规、研发投入大、回款周期长等挑战。短期内，云从、依图内部变动频频，裁员降薪的消息接连曝出。AI行业太需要一些好消息了。
巨亏、裁员，AI四小龙走下神坛成立于2015年的云从，是“AI四小龙”中最年轻的选手，也成了距离上市敲钟最近的选手。“AI四小龙”其他几位选手也没有放弃对于“AI第一股”的争夺，但各遇荆棘。
商汤科技被行业人士爆料，其或将于8月开启A+H上市。7月18日，商汤对外公布，瑞信中国前CEO唐臻怡将加盟出任副总裁。这被业界认为是正为下一步上市合规工作做准备。
旷视科技自2019年登陆港股市场失败后，今年也选择向科创板发起冲刺，并于5月28日披露了科创板首轮问询的答复，目前还在排队中。
依图已经先停了下来。7月2日，据上交所官网显示，依图科技的科创板IPO已变更为终止状态。
四小龙中目前已经开始“上市跑”的三家，最终都选择了科创板。科创板给了尚未盈利的科技公司在国内上市的机会，但当前进入门槛也在提升。2021年以来，科创板IPO的监管审核力度加大，仅前3个月，便有23家公司终止科创板上市。递交了招股书的云从、旷视、依图在问询阶段也都面临了来自上交所的多轮质疑。
也因此，云从能够成功过会，倍受行业关注。不过云从的财务状况并不算好，招股书显示，其2018-2020年营收分别为4.84亿元、8.07亿元、7.55亿元；净亏损分别为2亿元、17.63亿元、7.2亿元，过去三年营收20.46亿元，但亏损了接近27亿元。
“AI四小龙”中除了尚未揭开神秘面纱的商汤之外，依图、旷视公布的招股书，也将巨额亏损的问题暴露在了闪光灯下。2018年到2020年上半年这两年半，依图亏损近61亿元，而旷视在2018年至2020前三季度已经合计亏损超122亿元。
人工智能浪潮开始褪去的表现之一是，亏损成行业普遍难题，多家自身业务难造血，有的亏损比收入还多。持续到今年上半年，或许是上市前景不明朗，四小龙频频传出裁员、降薪的消息。