中金2021下半年展望|通信：见龙在田( 二 )

图表：网络基础设施相关公司股价变化

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资料来源：万得资讯，中金公司研究部
图表：业务基础设施相关公司股价变化

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资料来源：万得资讯，中金公司研究部
2021年下半年展望：重视物联网、统一通信和安防机会，择机布局云网/5G
2021年，我国通信企业所面临的环境没有发生根本性变化，依然站在技术升级、中外疫情控制不同步、贸易摩擦的时点。我们看好下半年业务基础设施侧物联网、统一通信&协作办公和安防的机会，建议择机布局网络基础设施侧主设备、光模块、服务器、IDC、海缆的投资机会。
展望未来，通信行业投资应具备新的特点，即先进技术和海外市场拓展能力的价值进一步凸显。
?我国通信行业仍有技术短板。拥有国际领先技术或者国内领先、国际可比技术的相关公司将拥有更长期的发展空间。 2021年建议投资人关注以下技术突破对应的公司，如芯片（激光器、基带、CPU、存储、功放、交换、滤波、视频等）、自主技术终端（高端服务器、笔记本、云桌面等）、操作系统、数据库及中间件、商业航天、量子技术等；同时关注部分成熟技术如北斗等的商业化落地进展。
?我们认为：通信行业由于国内外疫情阶段的差异，业务成功出海的公司若能凭借中国疫后高效产业链优势和工程师红利在和海外公司竞争中展现全球供应能力，提供高性价比产品并突破贸易摩擦影响的企业有望在全球市场脱颖而出，拥有更高投资价值。
运营商市场：5G基站三期集采开启，头部供应商份额维持高位
2021年上半年运营商市场回顾
5G应用日臻丰富， AR/VR或成新增量引领者
【中金2021下半年展望|通信：见龙在田】5G商用时代开启近2年，截至2021年5月，三大运营商5G套餐用户总数已达到4.5亿户，占移动用户总数28% 。我们认为， 5G端到端的产业已经达到了基本普及的阶段，随着渗透率的不断提升，我们看到5G应用正趋于丰富。