风华高科|国家为何如此重视基础电子元器件产业？( 二 )

此外，短期来看，库存周期也是影响因素之一，2020年，由于疫情影响，下游需求暴跌，因此制造厂纷纷主动去库存以减小成本压力，但是在2021年后，疫情逐渐过去，来自下游的需求反弹，制造厂存在补库存需求，在产能扩张幅度有限的情况下，进一步推动价格上升。
总结来看，电子元器件长期需求来自于下游消费电子的影响，短期还存在补库需求，在供给端产能提升有限的情况下，相关产品将出现涨价。
除了供求之外，另一条主线逻辑是产业转移，或者说国产替代，而中国在这方面也有自己的一些优势。
首先是终端市场的聚集，电子元器件受需求端影响很大，而中国是目前全球最大的终端需求市场，产业集群效应带来综合成本优势和快速响应优势，获得1+1>2的效果。
其次是在材料与工艺的追赶，前文提到，电子元器件行业的壁垒主要是材料、设备、工艺三个方面，近年来，国内厂商研发支出大幅增长，2017-2020财年，风华高科、三环集团、村田的研发年复合增速分别为19%、23%、10%，风华和三环的研发增速远高于日本龙头村田，在材料与工艺方面取得了技术突破。

在材料方面，日本厂商的高可靠X7R陶瓷粉料已经能做出10μF-100μF小尺寸（如0402、0201等）MLCC。风华高科在2019年片容陶瓷浆料实验室建成并投入使用，BT01瓷粉性能达到国际先进水平。
在工艺方面，中国和日本的差距在3-4年，主要表现在介质薄层化技术、叠层印刷技术、共烧技术。近日，风华高科发明了MLCC快速共烧技术，使产品容量提升超过30%，合格率提升至94%以上。
除此之外，中国作为后发国家，尽管暂时在技术上落后，但是也有后发优势，那就是能够集中资金攻克最需要、最精深的技术，而作为先行者，难免会犯一些错误，后来者完全可以避开这些错误。而在政策上，国家对行业的支持也将吸引资金的关注，促进行业发展。

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总结
【风华高科|国家为何如此重视基础电子元器件产业？】从长期来看，电子元器件的发展土壤主要是下游终端的需求。回看历史，正是因为上世纪1970-1985年代日本电子产业的快速发展，才支撑起了元器件行业的发展，而现在，中国是全球最大的终端需求市场，在国家政策支持与产业转移周期共同作用下，未来电子元器件的产能将转移到中国，而对于其中的公司来说，则蕴藏着巨大的投资机会。