现在的光伏，堪比18年的白酒？

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图片来源@视觉中国
文|锦缎
时间走到2022年4月中旬，距上一次公开发表对光伏板块看法仅时隔2个月。这两月如刀山如火海，考验投资人对光伏产业的信仰。这一关键时点，我要发出自己的声音和看法。
时隔半年以后，我有理由相信，类似2019年年底我公开全面看多那样，现在的光伏板块堪比2018年的白酒，在剧烈的中期调整中酝酿着第二轮行情，待到“大鹏一日同风起” ，将带来业绩与估值的“暴击” 。对此，我将从市场趋势、产业趋势及基本面等多维度进行阐释。
01市场维度市场的整体判断
进入行业之前，须要交代一下目前市场所处的结构以及特征。只有这样，才能全面掌握估值体系、市场策略等方法。最近，有人把今年的调整行情，归结于2019年以来牛市泡沫破灭，而进入漫长的熊市过程。笔者对此不敢苟同。因本文重点是光伏产业趋势和基本面的研究，所以对于整个市场的判断，主要发表观点，逻辑简要叙述。
19年以来，上证指数至今涨幅约30% ，创业板指数至今涨幅约104% ，沪深指数至今涨幅约40% 。

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（接上图）创业板指数处于牛市先行者的抛砖引玉阶段。
综上，笔者看来，目前就A股整体趋势而言，三大指数均处于牛市孕育阶段。创业板指数成为牛市先行者，这一阶段的调整是牛市孕育期的出清阶段，而非泡沫破灭阶段。
18年金融供给侧和贸易摩擦， 20年疫情、21年互联网和房地产监管加强、22年疫情坚定动态清零政策，加剧了牛市孕育和牛市孕育阶段的出清过程。我们相信从经济基本面的角度来看，房地产回归理性、疫情恢复及政策宽容性恢复等因素，将替代孕育阶段的出清过程，而使市场迈向牛市中期阶段。
目前光伏堪比18年时期的白酒
每一轮牛市行情都有着时代的印记，都有一个贯穿产业趋势的板块带动。而这轮生生不息的能源革命，正是贯穿19年以来牛市的最主要推动者之一。
从长周期，多维度，产业趋势等方向上来看，光伏新能源行情都将是堪比16年-20年的白酒行情，甚至有过之而无不及。而目前经历了两年多牛市的光伏，经历了第一次较大级别的调整也是正常，目前的调整则类似18年白酒行情的调整。
且看白酒行情的调整：
【现在的光伏，堪比18年的白酒？】
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再看光伏龙头：

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为何要拿这两个板块做比较？

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白酒牛市始于2016年，彼时上证指数经历三轮股灾而走出熊市的过程。以白酒为代表的价值股行情，引领市场恢复性建设，期间遇到金融供给侧及贸易摩擦双重压力而带来的18年中期调整过程。
光伏牛市则始于2019年。彼时，上证指数走出了2018年惨烈下跌的出清过程，迎来牛市孕育期。以光伏为代表的产业升级，引领行情而且将作为最长赛道持续下去。