对于Adobe ， 我更喜欢使用具有永久增长率的5年贴现现金流模型 ， 而不是相对估值 。 这是因为Adobe拥有持续且不断增长的现金流 。 我愿意根据我认为世界的发展方向 ， 对未来的增长率做出一些有根据的假设 。
1.基本案例：管理指南
假设：
.2022-26年收入复合年增长率为11%
.2026年自由现金流利润率：46%
.永久增长：3%
.折扣率：8%
内在价值：$426

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