创意驱动增长，Adobe护城河够深吗？( 二 )

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从功能的角度来看，两者都有其优点和缺点。这两种产品都可能根据他们的需求吸引不同类型的客户。
3.UI/UX设计：
UI/UX设计工具主要用于应用程序和网站开发原型设计。这让创作者有机会在构建之前测试他们的视觉想法。 UI/UX设计领域最受欢迎的工具是Figma和AdobeXD 。 Figma目前比AdobeXD功能更丰富，更受欢迎。 Figma以其协作功能而闻名。

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4.PDF、电子签名和文档工作流：
AdobeSign是一款电子签名工具，用于协作对文档进行签名。 Adobe与DocuSign（纳斯达克股票代码：DOCU）竞争，在市场份额和客户评论方面落后于DocuSign 。
5.营销和商业：
AdobeExperienceCloud是一款可自动执行客户洞察和创建个性化营销旅程的工具。 Adobe主要与Hubspot（NYSE：HUBS）和ActiveCampaign竞争，在市场份额和客户评论方面都落后。
在本文中，我将更多地关注Adobe的CreativeCloud解决方案，因为它贡献了Adobe近60%的收入。
6.Adobe的杰作：TheCreativeCloudBundle
Adobe明智地将其所有产品捆绑在一个订阅计划下。 CreativeCloud捆绑包提供1）平面设计、2）视频编辑和动画、3）UI/UX设计和4）PDF、电子签名和工作流程工具等最佳功能，所有这些都在一个价格下提供。这是物超所值的， Adobe真正能够将其所有产品中最好的产品集中在一个屋檐下。
如果一个人真的想创建内容，但尚未对任何产品产生忠诚度，那么Adobe的CreativeCloud捆绑包似乎是一个明智的选择。如前所述， Adobe没有一个竞争对手，而是许多分散的竞争对手。创建捆绑包是让客户利用Adobe提供的多种高质量产品的最佳方式。
创意驱动销售增长， Adobe估值上下限
Adobe有两项关键举措来取悦现有客户：
将AI与AdobeSensei整合到他们所有工具中，以创建令人愉快的体验。例如从原始草图创建图形，更改照片中的微笑，基于AI的搜索（例如：在我的照片中找到埃菲尔铁塔），从白天到晚上改变天空，皮肤平滑， PDF液体阅读模式等等。这些小功能改善了客户体验，并帮助他们更智能、更快地实现创意目标。
Adobe与Behance建立了一个社区，允许创作者展示他们的作品、参与和被雇用。 Behance还增加了NFT支持，以帮助创作者展示其作品的真实性。
我的论文指出，如果Adobe股票需要从这里获得有利的上涨空间， CreativeCloudExpress ， Substance3D和Aero将不得不表现出色。 AdobeSubstance3D和Aero是帮助企业为元宇宙做好准备的工具。他们专注于创建3D场景，纹理，视频或游戏的3D对象以及增强现实体验。
在2022年3月的2022财年第一季度财报电话会议上， Adobe的管理层提到， CreativeCloudExpress和Substance将成为不久的将来的主要增长动力。
在我后来的牛市案例估值中，我解释了如果Adobe能够实现这一目标，那么该股票的可能性。但是，我认为Adobe的护城河由于竞争格局紧张而正在缩小。下一阶段的增长可能具有挑战性。
在我们进入Adobe的估值之前，重要的是要提醒自己，销售增长是长期股票表现的关键驱动因素。现金流，倍数当然很重要，但在十年的时间里，销售增长对股票表现的影响最大。

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销售增长是长期股票表现的关键驱动因素（BCG分析，摩根士丹利研究）
这就是为什么Adobe恢复其销售增长势头至关重要的原因。我将分析Adobe的三个案例：基本案例（管理指南），牛市案例（下一轮增长）和熊市案例。