分化、暴涨暴跌，美股财报季完结，太多人在裸泳？( 三 )

第二：胀着胀着，通胀把老百姓的钱袋子都吃掉了
疫情以来，美国老百姓有个很神奇的现象：虽然疫情肆虐，很多人家里蹲，但人们却更有钱了：看人均可支配收入，尤其是实际上（剔除通胀）的人均收入在2021年3月之前持续上行，所以花起钱来也是大手大脚，人均消费支出也是一路上行。
但是一个致命的问题是，到2021年8月之后，通胀飙涨之下，人均的消费支出已经超过了实际能花的钱（剔除通胀后的“实际”人均可支配收入）。
话说到这里，我们不妨串一下故事线：（1）前面说到的通胀惯性上冲导致通胀已经把大家的钱都吃掉了，（2）直升机撒钱停了，后面美国人花钱还会这么大手大脚吗？恐怕很难持续。

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来源：美国经济分析局、长桥海豚投研；注：上图在20年4月， 20年末-21年初和21年3月的三个收入波峰，是美国联邦政府给予全美居民的三次现金补贴。
【分化、暴涨暴跌，美股财报季完结，太多人在裸泳？】事实上，海豚君的这一担忧在一个前瞻指标中也能寻找到一些迹象：美国的消费者信心指数自21下半以来便持续走低，而提现生产者的PMI指数仅2个月以来也边际回落（但仍高于50的枯荣线）。