电商|19家明星消费公司的19个大问题( 六 )

研究海天味业应注意两个问题：
第一，调味品（包括酱油、味精、食醋、料酒等17个“子集”）虽不是夕阳产业，但也没什么成长空间。例如酱油，2015年总需求量为1000万吨，2020年需求仅为686万吨。因为国人早已实现“酱油自由”，经济发展、食物鲜美，酱油使用量不增反减。
第二，中国人会永远使用酱油，但没理由永远使用海天酱油。不说全聚德、狗不理、东来顺，前些年火爆汇源果汁、呷哺呷哺早风光不再，海底捞已开始关店。
还是那句话——消费股没有长期投资价值，只是短期炒作标的。10年后海天酱油未必还是龙头，70倍市盈率虚高了。
10 瑞幸咖啡：危机真的过去了么？
瑞幸不想把门店打造成“一杯咖啡泡半天”的地方，门店不论作为“自提点”还是外卖配送的出发点都是履约链条中的枢纽，相当于天猫的菜鸟、京东的物流体系。
瑞幸咖啡有两把杀手锏：
一是数据驱动。瑞幸从外送起步，通过下单品类、频度、金额、时段、地段等数据给用户画像，指导门店选址、品类调整、口味优化、促销策略及供应链、配送人力等方面的调度。日常运营中，店长也不必为明天配备原材料的数量操心，店员培训也相对简单。“数据驱动”是瑞幸咖啡极速扩张的基础。
二是培养用户口味。中国没有饮用咖啡的传统，绝大多数“小白领”在大学毕业前没有喝过现磨咖啡。通过补贴降低门槛，瑞幸让自己成为“年轻人第一杯现磨咖啡”，坚持一、两年就能培养起对瑞幸口味的认同。
拼多多也靠补贴起步，但用户忠诚的对象是廉价而不是拼多多。咖啡是嗜好品，口味偏好天然是主观的。瑞幸刚起步时，网上“难喝”之声四起，现在很少听到了。
接近瑞幸高层的人士向虎嗅表示，2021年瑞幸管理层竭尽全力去梳理新的商业模式，“根本性的挑战是对商业模式的质疑。”该人士透露，明面上人们只看到瑞幸处于舆论风口浪尖，但更深层的是瑞幸底层商业模式被质疑：那套疯狂开店+高额补贴的粗放模式难以为继。
如今喜茶、奈雪的茶等茶饮公司已纷纷推出咖啡产品，而线上明星品牌三顿半的咖啡店已经于9月在上海开业。经过了2020年的动荡后，逐渐恢复元气的瑞幸或将面临新的“围城”——由一批本土咖啡新势力构成的新咖啡江湖。

文章插图
在初期的社交和流量红利消失之后，新消费品牌都不同程度地遇到了成长瓶颈
11 泡泡玛特：下一个爆款IP在哪里？
泡泡玛特试图解决产能烦恼。
知情人士告诉虎嗅，王宁（泡泡玛特CEO）、司德（泡泡玛特联合创始人）从九月开始，长时间出差广东，并在东莞等“玩具产业带”寻找更多优质代工厂。
产能成为了泡泡玛特头上的“达摩克里斯之剑”。
2021年2月-3月，泡泡玛特出现了“断货”危机，多款泡泡玛特核心IP系列盲盒，在线上和线下渠道均出现“无货”或大幅度延长预售期的情况。核心IP盲盒“DIMOO暹罗猫”，在2月底上线后，发货日期一度被调整为10月底。
到了6月，四川等区域城市，依然存在“断货”之困。小刘鸭系列产品在四川市场火爆后，在成都等地泡泡玛特门店中，该系列盲盒一度“消失”。
成立至今，泡泡玛特的生产环节采用代工模式，其核心工厂主要位于广东。泡泡玛特采用了MTO模式（面向订单生产）他们一般会至少提前两个季度把设计图发往工厂并下单，然后由工厂迅速生产。
隐藏在“断货”背后的，是更为激烈的潮玩赛道竞争格局。