Twitter|丁磊的“领悟”：网易云音乐首日破发，同志仍需努力( 二 )

2018年-2020年，公司营业收入连年翻倍、毛利率逐年优化，盈利情况一点也没有好转，净利润分别为-20.06亿元、-20.16亿元、-29.51亿元， 3年累计亏损近70亿元。
今年上半年，因为可转换可赎回优先股公允价值变动-31.29亿元，公司的亏损额进一步加大至38.09亿元。
未经审计的最新财务数据显示，今年前三季度，公司经营亏损约为11亿元，预计全年的净利润亏损额度将会更大。
投资者对互联网企业的短期亏损容忍度一向较高，他们更关注用户增长的可持续。就这一点而言，今年的网易云音乐，可能要让他们失望了。
2018年-2020年，公司在线音乐服务月活跃用户数分别为1.051亿、1.472亿、1.805亿，同比增速分别为40.06%、22.62% 。今年上半年为1.845亿，较上年同期仅增长了6.52% 。
2021年1-6月，公司投入的销售及市场费用达到1.55亿元，较上年同期增长七成以上，但在用户增长上却没起到效果。
在线音乐服务月付费用户数持续上涨， 2018年420.11万人，到今年上半年达到2613.45万人。但是，每月每付费用户收入却从9.3元下降至今年上半年的6.8元。
并不是用户变小气了，根据网易云音乐的付费模式来看，更有可能是公司对增值服务推出了更多的优惠政策，以价换量。
当然，对于网易云音乐来说，最大的困难还是在于，即便公司由网易发起，背后站着阿里巴巴和百度等一众巨头，也仍然无法撼动腾讯音乐娱乐的市场地位。
艾媒咨询披露的信息显示，截止2020年12月，中国在线音乐APP月活用户前八名分别为酷狗音乐、QQ音乐、酷我音乐、网易云音乐、咪咕音乐、小米音乐、音悦台、虾米音乐。
咪咕音乐和小米音乐背靠中国移动和小米的海量用户，倒也还算平稳；阿里旗下的虾米音乐，已经停止服务；音悦台疑似倒闭，目前已从多个主流应用商店下架，官网为空白页。
酷狗音乐、QQ音乐、酷我音乐同属于腾讯音乐娱乐旗下。能与之相提并论的，就只剩下网易云音乐了。
今年前三季度，腾讯音乐娱乐营业收入237.4亿元，净利润28.7亿元。而网易云音乐收入约为51亿元，亏损超过42亿元。
在此背景下，网易云音乐发行价对应的PS值（市销率）远超腾讯音乐娱乐，上市首日破发便不是意外。
昨天的上市仪式上，丁磊发布公开信《相信音乐的力量》，并用四首歌表达自己的心境：《领悟》、《海阔天空》、《回家》、《追梦赤子心》。
最后这一首， Gala是这么唱的：我们要更加勇敢，等待日出时最耀眼的瞬间。