深交所|商誉减值影响逐步消化飞利信布局“元宇宙”如何落地？( 二 )

不过，飞利信同比大幅增长的业绩是建立在2020年业绩下滑的基础上。Wind数据显示，其2017年全年营收为22.2亿元，2018年至2019年的营收分别为14.2亿元、14.7亿元。2020年，飞利信营收9.7亿元，为2015年以来最低。
飞利信2014年至2021年三季度业绩利润表（单位：万元）

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（数据来源：Wind）
之所以2018年之后业绩下滑，是因为飞利信计提了大量资产减值，尤其是2020年和2018年。而减值的原因，与飞利信早年的几笔收购有关。
2014年12月，飞利信以现金和发行股份的方式以8.4亿元收购天云动力与东蓝数码，其中天云动力作价6亿元，东蓝数码作价2.4亿元，由此产生的商誉为4.34亿元。
2015年9月，飞利信以3.2亿元现金方式收购互联天下80%的股权，后续以1000万元作为交易对价购买余下20%股权。当年12月，又收购欧飞凌通讯、精图信息、杰东系统3家公司。4笔收购共支付现金与股份25.65亿元，由此产生的商誉高达19.66亿元。
【深交所|商誉减值影响逐步消化飞利信布局“元宇宙”如何落地？】通过此次收购，飞利信填补了自身在软件研发、信息安全、数据中心建设、智慧城市建设等方面的技术空白，实现了从硬件设备制造（上游）、软件开发（中游）到服务商（下游）的产业链全覆盖。
2014年和2015年的收购，飞利信花费34亿元，并产生了24亿元的商誉。之后的业绩承诺期内，除东蓝数码外，其余公司均完成了业绩承诺。不过，承诺期结束后，除了天云动力，其余收购标的的业绩开始“变脸”。
飞利信2015-2017年各标的业绩完成情况

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（数据来源：公司公告）
因此，2018年飞利信计提商誉减值损失15.51亿元。2020年，飞利信再次计提商誉减值损失7.4亿元。这两次巨额计提也引起了深交所的注意，并向公司发出询问函。
对此，飞利信给出的回复是：“原股东关键管理人员、技术人员相继离职，公司虽然组建了新管理团队，但受行业竞争激烈、业务结算周期长、大客户流失等多方面影响，业绩下滑明显，因此计提商誉减值准备。”
两次巨额计提，导致飞利信流失了上市以来的大部分利润，截至今年9月30日，飞利信的商誉账面价值已减少至0.72亿元。
值得一提的是，为了收购精图、杰东、欧飞凌三家公司，飞利信在2015年进行了一笔定增，之后引发纠纷。飞利信董事长杨振华称在协议签署时，与出资方平安信托签署了兜底协议，但没有律师等第三方在场。
根据协议，双方只约定了“兜底”，并未对收益部分作出约定。之后双方对簿公堂，争议的焦点集中在签订的“抽屉协议”是否具备法律效益。
根据最高法院2020年的判决，杨振华等相关方需要承担的赔付总额超过10亿元，公告称，飞利信方面不服判决，案件已申请再审。可以说，当年的大举收购到如今已经成为公司身上的“包袱”。
飞利信2017-2021应收账款周转情况

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除此之外，2020年飞利信的坏账损失占毛利润的比重达到180%左右的水平。自2017年，飞利信的应收账款周转率也一直较为低迷。随着元宇宙概念的持续火热，或许飞利信也想要在这场狂欢中寻得自己的新方向，但自身业务结构与元宇宙概念本身有多大关联，市场看法还存在不少分歧。（思维财经出品）■

深交所|商誉减值影响逐步消化 飞利信布局“元宇宙”如何落地？( 二 )

深交所|商誉减值影响逐步消化飞利信布局“元宇宙”如何落地？( 二 )