财报|库存高达12亿，营收利润双下滑，华米的“脱米后遗症”有多严重？( 三 )

因此，从这个角度上说，已经成功推出新的自研芯片的华米，三季度科研投入却大幅缩水，确实让人有点摸不着头脑。
3、换品牌的华米10月12日，华米在Amazfit GTR 3和GTS 3系列的发布会上，同时启动了品牌焕新，首次公布了Amazfit中文名称“跃我” 。
根据相应媒体的解读，华米认为新推出的产品代表了华米从芯片到算法再到硬件一系列集成能力的提升， “这是具有破局意义的关键一跃” 。
在现场，华米科技创始人、董事长兼CEO黄汪表示，正式确认的品牌内涵对于华米发展有着非常强大的推动作用。
在他看来， Amazfit品牌的重构，能够更好地表达公司的产品理念，以及对未来美好生活的向往， “基于‘向上而生’的理念，我们第一次给Amazfit起了一个中文名字——跃我，也是希望大家能够像‘跃我’品牌一样，能够向上而生，并且超越自我。 ”
从华米管理团队的态度可以看出，这个中文品牌的出现，应该是启动了华米在第三季度乃至年底收官阶段的一系列市场拓展行为，试图为明年品牌的发展打下良好基础。
然而与现实情况不太协调的是，三季报显示出当季度销售和营销费用为9070万元，相比去年同期下降21.5% 。华米官方对此的解释特别有意思，就是一句话：“减少的原因是有效控制营销费用，同时平衡投资以扩大全球销售渠道和市场。 ”

图 / 摄图网，基于VRF协议
因为是10月发布的最新品牌，这就意味着在第三季度进行了一系列关于这个新品牌的设计认证，以及相应AI\\VI的制定。这些工作是以前市场营销行为中不包括的突发行为，严格说这个季度的市场营销支出应该增加而不是减少才对。
更重要的是，已经发现自有品牌的增长无法覆盖小米订单减少带来的损失，一般企业的做法是应该加大市场营销投入，扩大自有品牌销量的增速，逐渐想办法补上已经受到的损失才对。
但到华米这里却变成了严控市场营销支出，甚至比去年同期下降了21.5% ，且这9070万元还是销售以及市场营销的费用，也就意味着其中还包括销售代理以及其他市场代理需要的广告投放和销售结算费用等支出。
这就产生了一个比较大的矛盾。
华米的自有品牌有了一个高速增长，海外市场则是自有品牌高速增长的一个重点区域。此前的财报数据显示，华米在海外是通过代理制在运作，三季度的销售以及市场营销的费用比去年同期下降了21.5% ，而自有品牌的销量却递增超过89% ，销售额递增超过38% 。那么，理应支付的销售代理费用和为外国市场产品推销而产生的广告费用，应该是处于增长而不是降低的过程。
因此，华米在推出新品和拓展海外市场的同时，三季报中的营销费用却降低了，这也是一件让人无法理解的事情。
4、现金和负债「子弹财经」还发现，从2020年年底至今，华米公司拥有的现金以及现金等价物已经消失近一半。
三季报显示， 2020年12月31日，华米公司的现金以及现金等价物总额为22.73亿元，而到了2021年9月30日，只剩下12.29亿元的现金以及现金等价物。

照此计算， 2021年前三个季度，华米损失的现金以及现金等价物差不多在10亿元左右。而财报数据也显示， 2021年前三个季度增加的长期投资差不多在11亿元左右。
查阅相关的新闻能发现，华米在今年9个月内进行了多笔风险投资，大多涉及数字化健康监测以及跟穿戴式设备相关的技术领域。
也许有没有披露的相应信息，但从媒体反馈的信息中计算的投资总额，要远远小于现在财务报表中体现的数据。