说说这家复合增长40%+的优质企业！

在日常生活中使用的各种产品，包括元器件到组装到成品，从产业链上来看各个环节均需要试验其性能是否良好。今天就来分析一家环境与可靠性试验的龙头企业–苏试试验。
苏试试验是我国环境与可靠性试验领域的龙头企业，提供设备+服务的全产业链的环境可靠性试验及验证分析，即考验产品在极致环境下正常工作的能力，广泛应用于汽车、电子、轨道交通、建筑桥梁等领域。
从业务来看，可分为试验设备销售和试验服务。其中试验服务占比营收和利润超过60% ，是公司主要的利润来源。
19年，公司完成对宜特检测的收购，进军芯片检测市场，将可靠性试验服务的检测范围扩展至集成电路领域，从此具备了从集成电路元器件级、产品部件级到系统级的全产业链可靠性试验、验证分析能力。
目前公司已基本实现了全国主要地区的实验室全覆盖。从下游来看，公司的军用和民用产品客户基本各占一半。

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从赛道来看，第三方检测是一条不错的赛道，走出了包括华测检测、安车检测等大牛股。苏试试验所在的环境与可靠性检测领域方面未来潜在空间也在百亿级别。
2020年，公司实现营业收入1,184,844,311.63元，同比增长50.34%；归母净利润101,186,768.09元，同比增长40.71% 。营收和利润都实现了高速增长。
2021H1公司实现营收6.75亿元（+33.76%），归母净利润0.82亿元（+65.73%），扣非归母净利0.74亿元（+80.93%），毛利率44.54%（+2.17pct），净利率14.05%（+2.96pct）；
2021Q2公司实现营收3.92亿元（+19.82%），归母净利润0.65亿元（+30.03%）；2021Q2毛利率49.17%（+3.62pct），净利率19.19%（+2.01pct）。

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拆分营收来看，报告期公司环境可靠性试验服务业务快速增长，同时集成电路验证分析服务业务盈利能力明显改善。
试验设备：收入2.57亿元（+26.65%），毛利率33.38%（-1.36pct），公司设备销售受益于军工行业采购高景气，但订单到收入结算需一定时间，预计下半年设备销售业务增速环比将改善；
环境与可靠性试验服务：收入2.69亿元（+57.96%），毛利率59.62%（+3.25pct），公司在环境可靠性试验服务业务发展上掌握设备自产优势，且军工行业是环境可靠性试验服务的重要需求领域，这也是公司设备下游主要需求方，具备客户同质的优势，未来公司将通过扩实验室的方式实现稳定增长。
集成电路验证与分析服务：收入0.89亿元（+16.08%），毛利率52.54%（+0.87pct），毛利率提升主要与客户结构变化有关，从宜特（上海）数据来看， 2021H1净利润已达0.2亿元（去年同期仅为561.6万元），净利润大幅提升与下游需求旺盛及客户结构改善有关。

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【说说这家复合增长40%+的优质企业！】盈利能力方面， 2020年公司的毛利率有所下降至44.33% ，费用率保持稳定在28%左右，净利率下滑至12.07% ，过去一直是下降的趋势。结合对具体业务毛利率的分析，未来公司盈利能力是需要关注的点之一。