港上市|快狗打车赴港上市，盈利之痛待解( 二 )

社区团购是良方？目前，快狗打车的主要业务分为三部分：平台服务、企业服务和增值服务。其中，增值服务占比最小，2020年总收入仅为0.16亿元，在三大业务中占比为3%，业务内容主要是向司机推荐加油站、车辆维修保养中心、汽车制造商、经销商等信息，收取部分佣金。
在快狗打车的三项业务中，平台服务和企业服务是核心业务，也是公司营收的主要来源。2018年、2019年、2020年，企业服务占总收入的比重分别为61.6%、53.2%、54.6%，平台服务的占比在30%-40%左右浮动。
其中，企业服务的重要性毋庸置疑，这构成了快狗打车的营收核心。企业服务即为企业客户提供同城物流服务，面对的是大中小企业，客单价相对较高。根据招股书，2018年，快狗打车企业服务派单110万，2019年和2020年年均派单130万，截至2021年4月30日止四个月派单40万。
而在过去数年中，快狗打车对于头部大客户的依赖非常深，尤其是共享单车企业。2018年，其前五大客户中的前3家都是共享单车企业，其中最大客户最高时占比甚至高达9.5%，但随着共享单车行业热度衰减，2020年共享单车大客户数减少为2家，最大客户所占收入也一路下滑至6.1%。
实际上，这样的退潮很可能还远未到达合理区间，根据交通运输部的数据，截至2020年10月，共享单车投入车辆为1945万辆，比2019年的1950万辆出现下滑。而当年Top10的共享单车App，如今只剩三家还“活着”，随着共享电单车的崛起以及共享单车的盈利难题无法化解，这一走衰势头很可能会继续。
这样的行业前景之前，快狗打车无疑需要寻找新的增长点。由于疫情，异军突起的社区团购成为了最好的业态之一，这与快狗打车的同城货运定位匹配度非常高。因此，今年4月份，快狗打车总裁何松表示，社区团购是一个发展特别迅速、需要全国覆盖，而且对履约能力和履约成本有极高要求的业态，一般小公司没有能力服务好社区团购，对快狗打车却是一个切入计划用车市场的好机会，快狗打车今年会着力提高以社区团购配送为代表的计划用车业务占比。
这很可能是快狗打车不断融资，以期加大投入布局获取更高市场份额的最大动力，然而社区团购果真能够撑起快狗打车的野心吗？据快狗打车透露，截至目前，多多买菜、美团、京喜、盒马、橙心优选，都已成为快狗打车的合作伙伴，借此，快狗打车也很有可能已经成为最大的社区团购第三方运力供应商。
但实际上，在经过了不到一年的快速扩张之后，社区团购赛道已经进入到强监管时代，2020年底，国家市场监管总局提出社区团购要遵守“九个不得”，随后，社区团购赛道迅速降温。统计显示，今年1-5月，社区团购赛道仅有8起融资，兴盛优选、十荟团合计金额占全赛道的95%以上。
券商分析人士认为，社区团购已进入到现有“玩家”存量竞争的中场战事中，比拼的是各家平台的供应链和冷链物流等基础设施的建设。而在这一方面，十荟团选择与阿里MMC事业群开展业务合作与协同，物流自然也是协同内容之一，京喜拼拼、多多买菜、美团优选、橙心优选等玩家也在不断完善，或者本身就有比较完善的物流体系，对快狗打车的需求有限。更何况，相对更专业的冷链物流等基础设施，快狗打车显然不具备优势。
如此一来，头部社区团购企业留给快狗打车的市场空间还有多少呢？随着社区团购赛道的冷却，中小玩家离场几乎已成定局，快狗打车想要打开更广阔的社区团购市场空间，可谓“难”字当头。
护城河难筑经过7年的发展，快狗打车已经成为中国内地物流市场的头部玩家。