物联网|拼多多走到了十字路口

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陈磊接班黄峥一年后，拼多多的“一号工程”正式上马。
8月24日，拼多多发布2021财年第二季度业绩。其中最引人注目的是，拼多多计划拿出100个亿，设立“百亿农研专项” ，推动农业科技进步和科技普惠。
拼多多董事长兼CEO陈磊将担任该项目的一号位。拼多多内部人士向字母榜（ID：wujicaijing）透露，这是陈磊自去年7月成为一把手之后，亲自带队的首个项目。
多达100亿元人民币的专项资金，将首先从拼多多第二季度及未来几个季度的盈余中提取。上季度，按照美国通用会计准则，拼多多录得净利润逾24亿元。
此外，即便在接下来的几个报告期内无法盈利，拼多多手头也有足够多的现金可供调用：截至今年6月底，拼多多持有现金余额、现金等价物和短期投资共计922亿元，相比半年前增长一倍多。
据悉，在陈磊的推动下， “百亿农研专项”已经获得董事会批准，接下来需要在股东大会上争取大多数股东的支持。

陈磊
拼多多有关人士表示，这笔资金将旨在面向农业及农村的重大需求， “不以商业价值和营利为目的” 。公司财务副总裁马靖在财报分析师电话会上透露， “百亿农研专项”的重点投资领域主要包括物流、粮食安全、食品安全和农业科技等。
这些针对农业基础设施的投入，显然很难在短期内为拼多多带来财务回报，且有较大可能导致季度业绩再度转亏。陈磊承认， “百亿农研专项”将显著影响股东的短期每股盈利。对于股价处于低位的拼多多而言，这并不是一个好消息。
但按照陈磊的判断，拼多多正处于转换增长模式的十字路口。
“6年前，我们决定做移动端电商，创造一种跟以前电商不一样的购物模式。但是，这种模式现在来说是不是最创新的、最适合用户需求的，我们也在不断讨论。我们觉得这也能从用户目前增长的放缓看出一些趋势。 ”陈磊在本周二的电话会议上说。
反思背后，拼多多已经在改弦更张， “减营销”是最醒目的关键词。
拼多多此前高度依赖“烧钱换增长” ，营销费用节节攀升，营收占比一度高达108% 。但在去年第四季度达到144亿元的历史高点后，这部分费用连续两个季度收缩，上季度已降至100亿元，同比增长12.7% ，环比降低21.2%；营收占比从第一季度的57%进一步降至43% 。
与此同时，拼多多第二季度营收同比增长89%；年活跃买家净增2610万， MAU（月活跃用户）净增1390万。在营销开支持续缩减的情况下，拼多多营收和用户同步增长，表明花钱效率正在提升。
不过，在电商流量红利消耗殆尽的时代背景下，拼多多不可能仅仅通过“节流” ，就拿到通往电商下半场的门票。它仍需要继续挖深农产品这一关键品类的护城河。
拼多多此前涉足农产品，往往从生产、科研和交易等维度切入，如农地云拼、新农人、百亿补贴等；而“百亿农业专项”的重心是物流和技术，落地难度更高，背负着完善拼多多农业板块价值闭环的重任，陈磊必须亲自担纲。
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经过六年摸索后，拼多多农产品电商在C端的架构已经基本搭建完毕。