拼法|百亿农研+百万图书，拼多多的新拼法？

文 | 新博弈，作者丨郝泽宇，编辑丨于华东
8月24日晚间，拼多多发布2021年第二季度财报。
财报显示，拼多多本季营收达到230.5亿元，同比增长89%，低于市场预期的267.4亿元；净利润为24亿元，实现继2020年第三季度之后的第二次扭亏转盈。
此外，拼多多新掌门人陈磊还指出将设立100亿元农业科技专项基金，面向农村及农业重大需求，目前已得到董事会批准，有待股东支持。
好消息自然万里远扬，当晚，拼多多美股的股价一度暴涨超18%，市值激增近200亿美元，一扫往日阴霾。

然而短暂的欢喜过后，应当看到，当年黄峥提出的“Costco+迪士尼”已经不再由拼多多独享：更低价、更拼购的淘特上线一年拿下近两亿活跃用户，把产业链向产地延伸的京东物流压缩了成本和环节，更不必谈抖音、快手赋予电商的娱乐“buff”。
站在五环外，对标大平台，自2015年杀入电商红海的拼多多需要讲新故事了，但农研够新吗？
01 利润最好的一季度源自何处？2020年第三季度，在不按美国通用会计准则的情况下，拼多多实现首次扭亏转盈，归属普通股股东的净利润达到4.664亿元，这其中刨去了股权激励的成本。
而今年最新的财报显然更有底气，按美国通用会计准则，拼多多本季度的运营利润为20亿元，归属于普通股股东的净利润为24亿元，这也是黄峥退隐，陈磊接棒之后交出的首份成绩单。
尽管净利润比上次盈利数据翻了近六倍，但获利与其他项的变动相关。财报显示，拼多多第二季度营销成本缩减至100亿元，环比下降近30亿元，其营销费用的占比也从原来的接近100%滑落到45.1%。
减营销，重科技是陈磊掌舵后的重要转向。今年618期间，拼多多就在众声喧哗之中隐匿了身形，不仅没有跟风“造节”，还推出了百亿补贴的极简玩法：不熬夜、不用算、品牌极致优惠“所见即所得”。
也正是持续两年的“百亿补贴”，让拼多多能够保持营收的高速增长。财报显示，拼多多的营销广告收入高达180亿元，同比增长超过64%，高出市场预期。
2021年年初，拼多多正式开启对“百亿补贴”商家收费，并提升了入驻门槛，这也为营收增长充当了“燃料”。
扭亏转盈之后，拼多多加入了近日中概股的集体“涨”潮。
截至24日当晚，拼多多股价涨幅一度高达18%，而整个中概股六大巨头（拼多多、腾讯、阿里、美团、京东、百度），其市值单日合计增量也已经超过10000亿元。
相比股民的振奋，公司高层显得格外冷静克制，其在财报中透露：当前的利润不可持续，更多受到了季节性因素的影响。

钱还没捂热乎，拼多多已经想好了怎么花。财报发布的同时，拼多多还宣布将专门设立100亿元农业科技专项基金，并表示“本季度及未来几个季度可能有的利润，均将优先投入至该项目，直至满足100亿总额”。
目前，该举措将进一步提前股东大会，以争取大多数股东的支持。
02 百亿利润“梭哈”农研背后的模式焦虑百亿利润“梭哈”农研，从大方向上来说符合陈磊的技术定位，同时也源自多方角逐的深层焦虑。
【拼法|百亿农研+百万图书，拼多多的新拼法？】能在京东、阿里巴巴两大平台的“蚕食”下挤进电商赛道，早年的拼多多拥有独特优势，其创始人黄峥将这一优势简称为“Costco+迪士尼”。
Costco是美国最大的连锁会员制仓储量贩店，也是世界上玩转C2M的零售巨头之一，它把从消费者到原产地之间的诸多环节砍去，通过压缩供应链成本与大量补贴为顾客提供高性价比产品。