网易云音乐|网易云未能流血上市，曾被调侃“网抑云”，对手不再只是腾讯( 二 )

拥有强社交属性如果仅仅是因购买版权而花费巨大，似乎并不能成为机构投资者望而却步的充分理由。
事实上，机构投资者拒绝的硬件理由是，在做了模型预计后，觉得在可预见的未来里，从网易云音乐上赚到钱并不容易。
尽管从招股书的部分数据来看，网易云音乐的确展现出了某种成长性。
用户层面，根据网易云音乐披露数据：在线音乐服务活跃用户数从2018年的1.05亿增至2019年的1.47亿， 2020年月活跃用户达到了1.81亿。最新的2021年一季度数据则显示，活跃用户为1.83亿。
与此同时，付费用户数也在增长。根据最新披露的2021年一季度数据，网易云音乐在线音乐付费用户为2429万人，同比增长91.5%；社交娱乐服务付费用户则为43.81万人，同比增长69.54% 。其中，在线音乐付费率为13.3% ，超过腾讯音乐同期的9.9% ，位列行业第一。
数据中最为亮眼的是，网易云音乐的社交娱乐收入也在不断成长。
在自身收入方面，网易云音乐主要分为两部分：一是在线音乐服务收入，二是社交娱乐服务和其他收入。其中，在线音乐服务收入占大头：2018年至2020年营收占比大约分别为89.4% ， 76.6% ， 53.6% ，营收占比呈现逐年下滑的趋势，而在这三年中，社交娱乐服务和其他收入大幅增长，分别为1.2亿元、5.4亿元、22亿元， 2020年该业务营收已经是2018年的18倍。其社交娱乐服务的月付费账户数分别约为0.58万、9.17万和32.71万，营收占比大约分别为10.6%、23.4%、46.4% 。

图片来源网易云音乐招股书

从营收占比看，网易云音乐社交娱乐服务和其他的收入大有超越在线音乐服务收入之势。

这和网易云音乐从一开始就定位为“移动音乐社区”密切相关。在2013年网易云音乐客户端发布会上，丁磊给出的表述是， “移动互联时代的社交属性与音乐的社交属性实现合流，无互动，不音乐。网易云音乐的目标是成为中国最大的移动音乐社区和开放平台，形成独一无二的以用户为中心的音乐生态圈” 。
在此后发展的近十年中，网易云音乐的社交属性贯穿始终。其推出的“LOOK直播”、“云村”、“云圈”、\"音街\"、“心遇”等自带社交因子的功能及独立APP ，都在向外界传递出强烈信号：网易云音乐不仅是一个音乐流媒体，更是一个音乐社交生态圈。
如今，网易云音乐仍在持续发力。根据其所公布募资用途，将主要用于深耕音乐社区，丰富多元音乐内容，继续创新并提高技术能力。此外，其还将用于甄选合并、收购及战略投资，运营及一般企业用途。而将直播等社交娱乐收入做大、比重做高，则是网易云音乐未来趋势。
天风证券在研报中指出，头部音乐平台中，只有网易云音乐是拥有强社交属性的社区业务。国信证券也看好网易云音乐的社区变现潜力，指出随着网易云音乐版权逐步补全，社区壁垒将进一步体现。
网抑云是个什么梗但，社区优势真的能转换成赚钱的胜势吗？
内容社区变现最大问题在于，平台对于内容运营的要求极高，这决定了平台需要有持续不断的高水平内容输出能力，一旦过分商业化则会带来用户流失。
网易云向用户提供的音乐衍生社交娱乐服务，其中包括了音频直播、线上K歌、演出票务等多种变现路径，为网易云音乐打开了第二增长点；但另一面，多方变现后让平台大众化，逐步破坏了原有音乐社区的纯粹氛围。
而和所有内容社区“水化”一样，评论区近几年常出现一些抑郁矫情文学，也让网易云开始活成了“网抑云” 。