独家|网易云音乐通过港交所聆讯，能否与腾讯音乐掰手腕？

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来源：资本星球Planet（ID:zibenxingqiu）作者：唐飞编辑：贝尔
“十年文案老司机，不如网易评论区。”
这是网友们对于网易云音乐评论区的一句总结，从某种程度上来说，这也是其社区属性和用户粘性的一种体现。
如今，国内的在线音乐领域几乎可以用“一超多强”来形容。包括QQ音乐、酷狗及酷我等产品均与腾讯音乐娱乐集团(TME)相关，形成了一个“超级巨无霸”；而如网易云音乐、咪咕音乐、DJ多多、5sing等其他产品也各具特色，具有各自独特的用户阵地。
不过在未来的日子里，国内网络音乐市场可能迎来变数。
7月24日，国家市场监督管理总局发布对腾讯收购中国音乐集团的调查结果：因交易“应报未报”对腾讯处以50万元罚款，同时责令腾讯及其关联公司采取措施恢复相关市场竞争状态。至此，属于腾讯音乐娱乐集团的“独家”版权时代将成为过去式，迎来开放版权之后，国内在线音乐市场或许会迎来更公平的竞争态势。
几天后，网易云音乐通过港交所聆讯的消息传来。一旦成功上市，网易云音乐将拥有与腾讯音乐掰手腕的底气。
一场有准备的“战役”
过去几个月，网易云音乐一直在为上市做准备。
5月26日，网易在港交所发布公告称，拟议分拆网易云音乐于港交所独立上市。当月月底，网易云音乐在港交所递交了上市申请。
8月1日晚，港交所官网显示，网易云音乐已通过上市聆讯并上载聆讯后资料集，上市流程进入倒计时阶段。
官方信息显示，网易云音乐成立于2013年，是国内最受年轻人喜爱的领先在线音乐平台，2020年90后用户占比高达89%。通过专注发现与分享音乐，依托独立音乐人、UGC内容、“云村”社区等，形成一个独具特色的音乐平台，日活跃用户每天听歌时长达到76分钟。

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图片来源：招股书
以上数据确实不凡，但是从盈利的角度来看，网易云音乐的生意似乎就没那么性感了。
过去三年，其收入分别11.48亿元、23.18亿元、48.95亿元；营业亏损分别为17.24亿元、16.39亿元和15.25亿元，虽亏损有所收窄，但三年累计亏损仍超过48亿。

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对于亏损的原因，网易云音乐将主要原因归结为版权购买成本偏高。过去三年，与音乐版权相关的内容服务成本一直在网易云音乐的成本中占大头，2018年至2020年其占平台收入比例分别为172%、123%及98%，几乎蚕食了它的所有收入。
其实，早在去年2月，网易CEO丁磊就曾抱怨，国际三大唱片公司在中国的独家销售模式使网易云音乐在购买音乐版权时付出了超过合理价格2-3倍的成本。
过去，腾讯手握索尼、环球、华纳三大唱片公司独家版权，涵盖YG娱乐、SM娱乐、JYP娱乐等日韩音乐内容，而其他音乐平台多因“曲库不全”而流失大部分用户。
如今，随着腾讯音乐放开版权，将有望重塑相关市场竞争秩序，降低市场进入壁垒，使竞争者均有公平触达上游版权资源的机会，有利于将竞争的焦点从利用资本优势抢夺版权资源回归到提高用户体验的理性轨道上来。
有消息称，目前网易云音乐正加紧与众多唱片公司洽谈非独家版权合作事宜，以尽快上线此前被下架的腾讯音乐独家歌曲。据悉，杰威尔、相信音乐、摩登天空、华研音乐等知名版权方都已与其版权团队进行沟通，涉及周杰伦、五月天、李宗盛、SHE、梁静茹等多位知名艺人作品。