性价比|智能家居概念，哪个板块最具投资性价比？( 二 )

【性价比|智能家居概念，哪个板块最具投资性价比？】先来看绝对的估值水平。

横向看，受到疫情后宽松的货币政策影响，各主题指数的估值中枢都有所抬升，并普遍远远高于沪深300指数的估值水平。市场一致预期较好的智能穿戴和智能制造，也都维持了较高的估值水平。
纵向看，绝对估值水平较高的智能穿戴历史分位点最低，智能制造的历史分位点则最高，并几乎达到历史最高的估值水平。

当然，对于主题投资而言，由于其产业的复杂性，当产业发展的环境发生变化时，如出现技术的突破、政策的鼓励等情况时，其估值往往是跳跃性而非周期性。因此，绝对估值水平和历史分位点，都不能够完全代表其未来发展的可能性。故我们以PEG来进一步衡量各主题的投资价值。

简单来说，PEG值越低，股价遭低估的可能性越大。可以看到，以PEG衡量的估值水平与PETTM的历史分位点基本相似，智能穿戴
长期来看，在智能家居相关的四个主题概念中，智能穿戴最具投资性价比，其盈利、估值都相对而言更加合理。其次则是智能制造，虽然短期估值较高，但受益于制造业的提升，其附加的科技属性使其业绩有望大幅度增长。再次是智能家居，同时兼顾成长和价值属性，随着底层协议、接口等互联互通，有望实现业绩和估值的“戴维斯双击”。最后则是智能消费，作为典型的可选消费，将在消费逐渐升级的过程中收益。
最后，附智能家居、智能消费、智能穿戴、智能制造主题指数相关的代表基金，供大家参考。

【注：市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述意见仅为观点交流，并不构成对任何人的投资建议。】
本文由“苏宁金融研究院”原创，作者为苏宁金融研究院研究员黄大智，。