神州租车完成私有化：获MBK溢价收购作价84.9亿港元

中国网科技7月5日讯（采访人员汪海）历时5个月，神州租车（0699. HK）私有化交易尘埃落定。神州租车今日发布公告称，韩国私募基金MBK Partners （安博凯，以下简称“MBK”）已完成对公司的强制性收购，总共作价84.9亿港元。神州租车将于2021年7月8日正式退市，即将结束7年的港股上市之旅。未来，私募基金和租车公司将擦出怎样的火花？
业绩回暖，品牌受认可
自1月31日发起要约收购以来， MBK总计收购了神州租车21.22亿股份，每股要约价为4港元，溢价18% 。MBK的溢价收购在一定程度上反映了其对神州租车运营能力和行业发展前景的认可。
【神州租车完成私有化：获MBK溢价收购作价84.9亿港元】汽车租赁是一门重资产、重运营的高门槛生意，神州租车经过十余年的精细化运营，已发展成为中国汽车租赁行业的龙头企业，服务覆盖范围和运营能力领先于同行。截至目前，神州租车在300多座城市设有服务网点，覆盖一二线以及主要旅游城市，车队规模接近11万辆，百余种车型满足中高低端租车需求。
根据前瞻产业研究院发布的一份报告显示， 2020年3月，按照月活跃用户数量排名，神州租车以246.4万人高居榜首。
2020年受到新冠肺炎疫情冲击，以商旅出行场景为主的租车行业遭到重创，叠加资产减值影响，神州租车遭遇上市以来年报首次亏损。但拉长时间线来看，神州租车近年来的业绩一直保持较为稳定的增长态势。神州租车自2014年上市以来，连续6年保持正向盈利，营收从35.2亿元增长至2020年的61.24亿元。
如今疫情基本得到有效控制，租车市场迅速升温，加快恢复至疫情前的同期水平，神州租车第一季度业绩报告释放了回暖的迹象。财报显示，公司在报告期内实现营收12.02亿元，其中，核心业务汽车租赁收入为8.8亿元，同比微增0.5% 。多项关键指标对比上一年同期有所增长，平均日租金为189元，同比增长7.4%；单辆车日均收入108元，同比增加27.1%；车辆利用率57% ，同比上涨8.6个百分点。
尽管农历新年假期严格预防出行限制导致租赁需求下跌，以及租赁车队减少，神州租车第一季度扭亏为盈，净利润为600万元。受益于运营成本减少及租赁车辆折旧减少，毛利率（占租赁收入百分比）由去年同期的15.4%增加至25.4% 。
随着运营和盈利能力提升，神州租车的债务结构进一步优化，并进行了融资。据财报披露，今年第一季度，神州租车分别偿还了3亿美元优先票据和7.5亿元的人民币优先票据，并发行了1.75亿美元的可换股债券以及2.5亿美元的美元优先票据。截至2021年3月31日，神州租车的现金结余为人民币26.21亿元。
多重利好因素叠加，国际知名评级机构标普和穆迪上调租车主体信用评级。穆迪副总裁和高级信贷官Gerwin Ho表示，神州租车信用评级的上调得益于其高效的运营能力与多样化的融资渠道。而对于展望稳定，主要是考虑到了神州租车的市场领先地位和稳定的信用资质，以及再融资短期债务能力。
租车赛道受私募巨头青睐
MBK收购神州租车，不只是简单的财务投资，结合其投资经验来看，具有更重要的战略意义。

神州租车完成私有化：获MBK溢价收购 作价84.9亿港元

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