猎豹移动|傅盛等得起，猎豹移动的AI却亏不起了？

猎豹移动仍处在泥潭深处
撰文/陈邓新

编辑/孟会缘
猎豹移动的日子，似乎有了盼头。
日前，猎豹移动发布了2021年第二季度财报，最大的亮点为本季度营业收入为2.12亿元，非但达到了上季度的业绩指引，更是10个季度以来首次实现环比正增长。
对此，猎豹移动CEO傅盛在财报电话会议上予以肯定：“我们有信心，在2021年下半年公司可以基本脱离两年来的困境，在业务各方面获得全面发展。 ”
没想到的是，其股价应声而跌，显然资本市场并未买账。
那么，猎豹移动交出的答卷，资本市场为何不认可？出海征战八年之久，如今却战略性撤退，到底经历了什么？傅盛押注AI ，终究还是黄粱一梦？
【猎豹移动|傅盛等得起，猎豹移动的AI却亏不起了？】营收与净利润，同比双双下滑

自2019年以来，猎豹移动的日子越来越难过，营业收入呈现逐季萎缩的势态，市值从高峰期的50亿美元，缩水至2021年9月9日的2.72亿美元，缩水幅度高达94.56% 。
眼下，终于有了一丝改善的迹象。
据猎豹移动2021年第二季度财报显示，该季度营业收入为2.12亿元，较上一季度的1.98亿元增长6.7% ，为10个季度以来首次季度环比正增长。

近三年首次季度环比正增长
某国际投行工作人士彭少新告诉锌刻度：“营收是一家公司的业绩底座，持续萎缩只能说明基本盘在不断收缩，如今有了积极信号，也就有了‘止血’的可能。 ”
彭少新进一步表示，单个季度的营业收入环比正增长无法扭转颓势，唯有持续下去才是关键，毕竟同比依然是下降的，且下降幅度高达46% 。
换而言之，猎豹移动仍处在泥潭深处。
这一点从净利润上也可看出端倪，在GAAP会计准则下， 2021年第二季度的净利润为91.7万元，去年同期为1.94亿元，同比减少了99.53% ，猎豹移动造血能力的缺失肉眼可见。
这也可以解释，傅盛的乐观为何没有获得掌声。
此外，猎豹移动2021年第二季度的毛利率为76.1% ，去年同期为71.2% ，毛利率提升了4.9百分点，初看颇为振奋，深究的话发现与“节流”有莫大的关系。

譬如，研发费用为4728万元，同比下降了62.4%；营销费用为1.218亿元，同比下降了40.76%；一般及行政费用为5302万元，同比下降了60.39%；营业费用为2.222亿元，同比下降了52.16% 。

这意味着，猎豹移动的毛利率提升或与产品竞争力的提升关系不大，含金量值得商榷。
不过，傅盛仍有底牌。
目前，猎豹移动手握3.74亿美元的长期投资收益，仍有调节财报数据的余地，之前已有先例：2020年因处置字节跳动股份等，获得营业外收入9.8亿元， “粉饰”了营业收入、净利润等关键财务指标。
出海受阻，内容战略失败
猎豹移动走到这一步，皆因出海征战八年，却落个铩羽而归的境地。
想当年，猎豹移动以工具软件起家，旗下的猎豹浏览器、金山毒霸、金山卫士等知名度颇高，在国内互联网中也占据一席之地。
然而，随着互联网头部效应越来越明显，中小企业的生存空间越来越狭窄， 2012年傅盛毅然决定带领猎豹移动出海寻求更大的市场。