资深大咖提醒：警惕半导体“临界点”

半导体指数今年来跌26.8％， 37家半导体相关公司股价跌超30％，半导体、芯片相关ETF下跌25％以上。

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股价大幅调整后，半导体板块最新PE值为43倍，处于近10年6.12％分位，意味着估值接近10年底部。

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当下的半导体是市场争议最大的行业之一。乐观派看到国产替代是大趋势；悲观派看到全球半导体增速放缓、行业到顶了。
1警惕半导体“临界点”
全球半导体行业大咖、FutureHorizons首席执行官MalcolmPenn在今年5月表示：半导体行业已经过了过山车市场周期的顶峰，并开始急转下降。虽然2022年不会是一场灾难，但是2023年将会是一场灾难。
在他看来，今年芯片的增长预测为4％-10％，增速放缓是不可避免的，其幅度取决于时机。 Penn称半导体单位出货量首先暴跌，接着平均售价将崩溃。
6月7日，世界半导体贸易统计协会（WSTS）发布数据，预计2022年全球半导体市场将同比增长16.3％， 2023年将同比增长5％。

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相比较于2021年26.2％的增速，全球半导体市场增速正在放缓。半导体应用端，智能手机出货量也在下降。
1季度全球智能手机出货量达3.11亿部，同比下降11％。分地区来看，欧洲智能手机出货量达4170万部，同比下降11％；中国大陆智能手机出货7560万台，同比下降18％。

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东方证券研究所对232家全球主要科技硬件公司，存货金额及存货周转天数走势和下游需求趋势进行了持续跟踪，数据更新至2022年1季度，当前产业情况为：半导体厂商、下游整机厂商库存水平升高，整体缺芯转变为结构性缺芯，汽车、服务器等细分领域供需关系持续紧张。
半导体行业专家池宪念称，相较于2021年半导体市场规模达到的历史顶峰， 2022年全球半导体市场仍保持两位数的增长，可能是因为在出货量保持相对稳定的情况下，芯片价格上涨使得半导体市场整体规模保持高幅增长。
在池宪念看来，随着代工产能的持续释放，以及市场供需关系从供不应求向供需平衡，再到供过于求的过程转变， 2023年-2024年间或许会迎来全球半导体市场从短缺到供应过剩的“临界点” 。
未来2-3年，芯片生产厂商和投资者应及时关注半导体市场的供需拐点，警惕从芯片短缺到产能过剩导致芯片大幅降价，规避因市场拐点出现的各类风险。
悲观派核心观点：警惕行业过剩，以及带来的降价潮。虽然行业增速到顶了，市场乐观派表示国产替代还大有可为，中国是全球最大的半导体市场。
2全球最大的半导体市场
半导体行业发展历史，共经历三次转移。

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第一次转移：1973年爆发石油危机，欧美经济停滞，日本趁机大力发展半导体行业，实施超大规模集成电路计划。 1986年，日本半导体产品已经超越美国，成为全球第一大半导体生产大国。
第二次转移：20世纪90年度，日本经济泡沫破灭，韩国通过技术引进实现DRAM量产。与此同时，半导体厂商从IDM模式向设计+制造+封装模式转变，催生代工厂商大量兴起，以台积电为首的中国台湾厂商抓住了半导体行业垂直分工转型机遇。