李宁跨界，醉翁之意不在“咖啡”( 三 )

值得一提的是，今年3月，安踏宣布进军酒店业，旗下品牌FILA与凯悦酒店集团联手在上海西虹桥打造FILA酒店FILAHOUSE ，预计于2024年开业。将目光放大到整个服装品牌，国外跨界酒店的奢侈品牌比比皆是，比如Versace、Bvlgari、SalvatoreFerragamo、Armani、Fendi、LV都有酒店。
不管是更早入局咖啡的中国邮政、还是同仁堂，卖咖啡赚不赚钱恐怕不是首要考虑因素，扩大影响力，提高话题度，吸引年轻人的关注，引入新增流量才是营销目的，要是能赚钱更好，最后还能实现咖啡消费者和本身产品消费者的相互转化。
就像奢侈品牌开酒店，是对高奢生活方式的延申，是维系客户和扩大品牌影响力的方式之一，同时还能实现酒店客户与本身产品客户的转化。
说到底，咖啡店最终目的，是实现对运动品牌的反哺。
回到李宁的业绩来说。
去库存后，李宁进入新一轮上升周期。除了李宁自身大刀阔斧的改革自救成功，这背后，与大环境的改善不无关系。
从整个中国的消费环境来说， 2019年，中国人均GDP突破1万美元，人均可支配收入逐渐提高。收入提高就意味着消费规模的扩大。

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于此同时，全球运动服饰市场规模领跑服装行业， 2021年市场规模6662亿美元，首超女装规模6555亿美元。
另外，随着年轻一代对国产民族品牌认同感的提升以及消费能力的提升，加上国产企业自身质量的提升，国产大潮席卷而来，中国市场“国货崛起” ，中国运动品牌在中国市场的占有率逐渐提升。
2021年，李宁、安踏的市占率排第三、第四， Nike、Adidas在中国的市场份额分别下滑0.9％、2.5％。李宁正是在这样的背景下，才打出“国潮”牌，在时装周上走红。
意想不到的是， 2021年3月的新疆棉事件，进一步催化国货崛起，引发头部运动品牌格局洗牌。

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本土头部运动品牌业绩持续高增，从官方旗舰店销售额来看，李宁、安踏3-7月累计销售额分别同比增长61％、40％，而耐克、阿迪达斯3-7月累计销售额分别同比下降37％、45％；从收入增速来看，本土运动品牌持续高于海外品牌的零售增速，尤其是在2021年Q1之后，差距越来越大。

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本土运动品牌业绩表现亮眼，但为何2021年9月开始股价下滑，李宁和安踏的股价均是腰斩。

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首要原因，当然就是前期涨太高。
李宁股价自2018年进入上升趋势以来，到2021年最高点，翻了15倍，市盈率最高到了127倍。安踏股价2018-2021也翻了5倍，市盈率最高到了83倍。
而2021年季度后，国内消费开始萎靡，从社会零售消费品总额增速来看， 8月份增速骤降至2.5％，较7月份环比减少6个百分点，进入了较为低迷的阶段。到了2022年， 3月份社会消费品零售总额出现了下滑，社零总额34233亿元，同比下降3.5％。

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股价已经在高点，叠加总体消费疲软因素影响，虽说李宁、安踏业绩稳定，但挡不住估值太高，股价至今腰斩的逻辑就是杀估值。
从李宁2021年业绩来看，营收同比增加56％，净利润更是增加了136％；而这亮眼的业绩其实已经提前反映在去年上半年的股价里了。