千亿京东方，何时穿过周期迷雾？( 三 )

实际上，造出一块屏幕，或是造出上下游的核心零部件历来都是一件吃力不讨好的生意。它没有IP、品牌、文化和情感投射构成的护城河。这一类公司的下游客户理性且苛刻，就只关注性能、良品率、成本。
也就是说，在面板世界里，只能跟技术死磕到底。日本先锋公司是OLED产业化的最早尝试者，但中途放弃；后来把OLED做成的，是在液晶时代通过引入成熟技术做大规模、积累实力的韩国三星，自从苹果在2017年于iPhone X上首次使用三星提供的OLED屏幕，OLED在手机市场立足后，三星享受了超额收益，红利期一直延续至今。
而中国在这三代技术萌芽时始终没有实力参与这个过程，一直处在追赶和模仿的阶段。
但值得注意的是，面板技术上一代的成功并不能保证持续成功，还往往导致其在新的技术浪潮中故步自封。而避免衰退和被颠覆的方式就是获得不断地创新和自我革新，以及对未来的提前布局。
在变革的过程中，这个机会来之不易，但机会也凶险无比，还未见到任何收益，已经吸引了众多公司为其砸下数百亿，只为赌一个技术的成功落地。
打破全球第一龙头显示面板公司低估值的方法只有一个，就是自己定义下一代技术。