广告业务增长疲软，谷歌能否恢复王者风范？( 三 )

文章图片
WACC计算(Excel)
在将8.73%的WACC应用于我对MSFT的预测未来现金流量后，我得出每股的内在价值为3037.90美元(如下图) 。这比当前股价2329.31美元高出30.42% 。我的目标价格低于华尔街12个月目标价格的中位数，从每股2840美元到4533美元不等。

文章图片
内在/企业价值(Excel)
投资风险
在投资GOOGL之前，有几个风险需要考虑。尽管消费者资产负债表处于健康状态，但衰退的风险正在稳步上升，而且可能迟早会到来。彭博认为当前经济衰退的概率为25% ，而高盛更为悲观，高达35% 。
鉴于地缘因素、通胀环境、高油价和潜在的公司税上调，这种可能性很快就会出现。鉴于消费者资产负债表的健康状况，下一次衰退有望不像网络泡沫或次贷危机那样糟糕。
由于谷歌的产品种类繁多，该公司面临着更大的竞争压力。一如既往，谷歌将继续主导搜索引擎市场，推动广告收入强劲增长。然而，该公司在竞争激烈的云和订阅流媒体市场中运营。云市场目前由亚马逊和微软主导，占总市场份额的50% 。
此外，鉴于订阅流媒体领域存在过多不同的竞争对手， YouTube的收入可能会受到影响。这些竞争压力可能会导致谷歌在YouTube和云计算领域失去宝贵的市场份额。
结语
谷歌是搜索引擎行业的主导者，这让他们在广告方面有了可靠的收入来源。尽管有迹象表明YouTube的广告业务疲软，但该细分市场的其他领域仍有强劲增长，如用户参与度和订户增长。谷歌在他们的产品管道中也有几个可以带来指数回报的登月计划。 Waymo处于主导自动驾驶汽车市场的有利地位，为谷歌提供了巨大的商机。